Повна авторизація керуючого альтернативними інвестиційними фондами (AIFM) в Естонії

Що це за діяльність

Альтернативний інвестиційний фонд (AIF) — це інститут спільного інвестування, який залучає капітал від низки інвесторів, щоб інвестувати його за визначеною інвестиційною політикою на їхню користь, і не потребує авторизації як фонд UCITS згідно з Директивою 2009/65/ЄС¹. Керуючий альтернативними інвестиційними фондами (AIFM) — це юридична особа, звичайною діяльністю якої є управління одним чи кількома AIF².

За естонським Законом про інвестиційні фонди (investeerimisfondide seadus, IFS) управління альтернативним фондом полягає щонайменше в інвестуванні активів фонду й управлінні ризиками такого інвестування; керуючий може також адмініструвати й пропонувати фонд³ і просити про право надавати деякі інвестиційні послуги, як-от управління портфелем⁴.

Сюди не належать холдингові компанії, центральні банки, держава й місцеві органи влади, схеми участі працівників і певні сек’юритизаційні структури⁵. Структуру, створену для управління власними активами сім’ї, не вважають керуючим фондом⁶.

Правовий акт і орган влади

Застосовуються Закон про інвестиційні фонди в редакції, чинній з 21 липня 2026 року, частина 5 якого регулює керуючих фондами, заснованих в Естонії⁷; Директива 2011/61/ЄС про керуючих альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD) і Делегований регламент Комісії (ЄС) № 231/2013 — за IFS керуючий альтернативним фондом є керуючим, ліцензованим відповідно до вимог обох актів⁸; Закон про Фінансову інспекцію (Finantsinspektsiooni seadus, FIS) щодо зборів⁴⁵.

Компетентний орган — Finantsinspektsioon. Вона оприлюднює рішення про видачу, зміну чи анулювання ліцензії керуючого фондом на своєму вебсайті не пізніше наступного робочого дня після рішення⁹. Ліцензовані керуючі є в переліку піднаглядних суб’єктів Finantsinspektsioon¹⁰. Авторизація чинна в усіх державах — членах ЄС¹¹.

Кому потрібна ліцензія

• Щоб діяти як керуючий фондом, особі потрібна ліцензія на діяльність або реєстрація діяльності у Finantsinspektsioon¹². Межу визначає малий керуючий фондом (väikefondi valitseja): керуючий, альтернативні фонди якого, безпосередньо чи через пов’язані компанії, мають загальні активи не більш як 100 мільйонів євро разом з активами, набутими через леверидж, або не більш як 500 мільйонів євро, якщо фонди не використовують левериджу й інвестори не мають права викупу протягом п’яти років після кожної початкової інвестиції¹³.
• Повна ліцензія потрібна, коли активи під управлінням перевищують ці пороги; тоді заяву на ліцензію слід подати протягом 30 календарних днів від перевищення порога¹⁴.
• Вона потрібна, коли керуючий хоче користуватися всіма правами за Директивою 2011/61/ЄС, навіть якщо він нижче порогів¹⁵.
• Малий керуючий фондом, який управляє фондом у формі акціонерного товариства або договірним фондом, також повинен мати ліцензію, але до цієї ліцензії застосовуються правила для малого керуючого, а не повний режим AIFM¹⁶. Малий керуючий, який не просить ліцензії, натомість реєструє свою діяльність¹⁷.

Вимоги до заявника

• Правова форма і капітал: керуючий може діяти лише як акціонерне товариство (aktsiaselts) або європейське товариство. Новозаснованому керуючому потрібен статутний капітал щонайменше 125 000 євро; наявному товариству — початковий капітал, еквівалентний щонайменше 125 000 євро¹⁸. Власні кошти постійно мають бути не меншими за кожну з величин: мінімальний початковий капітал; цей капітал плюс 0,02 % суми, на яку активи фондів під його управлінням, зокрема фондів, управління якими він делегував, перевищують 250 мільйонів євро; і 25 % постійних накладних витрат. Власні кошти не мусять перевищувати 10 мільйонів євро¹⁹. AIFM має також покрити ризик професійної недбалості страхуванням відповідальності чи додатковими власними коштами й інвестувати потрібні власні кошти лише в ліквідні активи²⁰.
• Орган управління: у правлінні щонайменше два члени²¹. Керівники повинні мати потрібні знання, досвід, освіту, професійну придатність і бездоганну ділову репутацію; виключено, зокрема, осіб із непогашеною судимістю за економічний, службовий, майновий злочин чи злочин проти публічної довіри²². Директива також вимагає, щоб рішення щодо діяльності ухвалювали щонайменше дві фізичні особи, які працюють на AIFM повний робочий день і проживають у ЄС²³. Особи, які набувають чи мають істотну участь, повинні мати бездоганну ділову репутацію й достатньо міцний фінансовий стан²⁴.
• Місцезнаходження: зареєстроване місцезнаходження й місце діяльності керуючого естонським фондом мають бути в Естонії²⁵.
• Внутрішній контроль і ключові функції: система внутрішнього контролю охоплює функції комплаєнсу, контролю ризиків і внутрішнього аудиту²⁶. Правління призначає особу, відповідальну за комплаєнс, і керівника контролю ризиків — кожного за письмовим договором²⁷. Контроль ризиків має бути організаційно незалежним від іншої діяльності керуючого, зокрема інвестування активів фонду²⁸. Наглядова рада призначає внутрішнього аудитора, якщо потрібна функція внутрішнього аудиту²⁹. Керуючий, який використовує леверидж, установлює максимальний рівень левериджу для кожного AIF і проводить стрес-тести ліквідності фонду³⁰.
• Внутрішні правила, запобігання відмиванню коштів та ІТ: внутрішні правила мають охоплювати, зокрема, безпеку ІКТ згідно з Регламентом (ЄС) 2022/2554 (DORA), конфлікти інтересів, винагороду, делегування й оцінювання³¹. Керуючий фондом є фінансовою установою за Законом про запобігання відмиванню коштів і фінансуванню тероризму³², тож має скласти оцінку ризиків³³, ухвалити правила процедури та внутрішнього контролю³⁴ і призначити контактну особу для Бюро даних про відмивання коштів³⁵.
• Депозитарій: кожен фонд під управлінням ліцензованого керуючого альтернативними фондами повинен мати депозитарія³⁶. Це кредитна установа чи інвестиційна фірма; для певних закритих непублічних AIF ним може бути інша професійно зареєстрована юридична особа³⁷.
• Делегування: функції можна делегувати лише за письмовим договором і якщо, серед інших умов, керуючий і далі управляє фондом³⁸.

Які документи подають

• Члени правління подають письмову заяву³⁹; з 18 березня 2026 року заяви подають через портал заяв Finantsinspektsioon⁴⁰. Перелік документів містить IFS⁴¹.
• Корпоративні документи: статут; для нового товариства — установчий договір чи рішення й підтвердження сплаченого статутного капіталу; для наявного — документи про власні кошти зі звітом аудитора; адреса головного офісу чи зареєстрованого місцезнаходження⁴¹.
• Бізнес і фінанси: бізнес-план щонайменше на три роки⁴²; вступний баланс та огляд доходів і витрат або, для наявного товариства, баланс і звіт про прибутки та збитки й річні звіти за три останні фінансові роки, якщо вони є⁴¹.
• Правила й особи: внутрішні правила або їхні проєкти; дані про керівників, внутрішнього аудитора, аудитора, акціонерів, власників істотної участі та товариства, в яких заявник чи керівник має понад 20 %⁴¹.
• Специфічне для AIF: принципи винагороди, а щодо кожного AIF — правила фонду чи установчий документ, інвестиційна стратегія й леверидж, депозитарій або кроки для його призначення та інформація для інвесторів⁴³. Іноземні довідки про несудимість мають бути не старшими за три місяці⁴⁴.

Збір і строк розгляду

Процедурний збір за заяву на ліцензію керуючого фондом становить 3 000 євро⁴⁵.

За законом Finantsinspektsioon ухвалює рішення протягом двох місяців від отримання всіх потрібних відомостей і документів, але не пізніше ніж через шість місяців після подання належної заяви⁴⁷. Вона може запитати відсутні чи додаткові відомості у встановлений нею строк, залишити заяву з істотними недоліками без розгляду або розпочати перебіг строку заново після істотної зміни⁴⁸. Це строки, встановлені законом, а не обіцяна дата.

Після авторизації

Після авторизації керуючий сплачує щорічну плату за нагляд із капітальною частиною і частиною, що залежить від обсягу⁴⁶. Керуючий може розпочати управління непублічним AIF після отримання ліцензії, але не раніше ніж через один місяць після подання всіх документів AIF⁴⁹.

Що робить LexorCorp Global OÜ

LexorCorp Global OÜ готує документи для заяви й веде процедуру до ухвалення рішення; є дві послуги⁵⁰: повна авторизація AIFM у ЄС (заява, програма діяльності, потрібні політики, домовленості щодо депозитарія й делегування, відповіді на запитання органу) і пакет «повністю авторизований AIFM та інвестиційний фонд», який додає структуру й документи фонду, документ пропозиції та документи для прийняття інвесторів⁵¹.

Клієнт забезпечує капітал, придатних людей і вихідну інформацію та підписує документи. Винагорода не охоплює державних зборів, регуляторного капіталу й витрат третіх осіб. Ми не надаємо юридичних, податкових чи аудиторських консультацій. Авторизацію надає або в ній відмовляє Finantsinspektsioon, і жоден надавач послуг не може обіцяти ліцензію чи дату⁵².

Поширені запитання

Джерела

Кожен пронумерований факт узято з офіційного джерела. Джерела наведено на англомовній сторінці: Full AIFM authorisation in Estonia

Ми готуємо документи для заяви та ведемо процедуру; рішення ухвалює орган влади. Це не юридична консультація.

Замовити документи для заяви · від €69,500 Повна правова інформація (англійською) Усі види ліцензованої діяльності