Dokument informacyjny dotyczący kryptoaktywa (white paper) na podstawie tytułu II MiCA

Na czym polega działalność

Tytuł II rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA) reguluje oferty publiczne i dopuszczenie do obrotu kryptoaktywów innych niż tokeny powiązane z aktywami (ART) i tokeny będące e-pieniądzem (EMT) – na przykład tokenów użytkowych¹.

„Oferta publiczna” to komunikat w dowolnej formie przedstawiający wystarczające informacje o warunkach oferty i o kryptoaktywach, aby potencjalni posiadacze mogli zdecydować o zakupie²; „oferującym” jest każdy, kto oferuje kryptoaktywa publicznie, w tym emitent³. Osoba ubiegająca się o dopuszczenie do obrotu na platformie obrotu kryptoaktywami podlega tym samym podstawowym obowiązkom⁴.

Akty prawne i organ

Podstawą jest tytuł II rozporządzenia (UE) 2023/1114 (MiCA), art. 4–15 i załącznik I; tytuł II stosuje się od 30 grudnia 2024 r.⁵. Art. 4–15 nie stosuje się do ofert publicznych zakończonych przed 30 grudnia 2024 r.⁶. Formularze, formaty i wzory dokumentów informacyjnych określa rozporządzenie wykonawcze Komisji (UE) 2024/2984, stosowane od 23 grudnia 2025 r.⁷. W Estonii obowiązuje ustawa o rynku kryptoaktywów (krüptovaraturu seadus, KrüTS): oferujący inne kryptoaktywa jest w jej rozumieniu uczestnikiem rynku kryptoaktywów, ale stosuje się do niego tylko kilka jej przepisów⁸.

Finantsinspektsioon (estoński organ nadzoru finansowego) nadzoruje przestrzeganie MiCA na podstawie KrüTS⁹. Dokument przekazuje się organowi macierzystego państwa członkowskiego oferującego – dla oferującego z siedzibą statutową w UE jest to państwo tej siedziby¹⁰. Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) prowadzi rejestr dokumentów informacyjnych, w tym wersji zmienionych¹¹, i udostępnia w nim dokument do dnia rozpoczęcia oferty lub dopuszczenia do obrotu¹².

Kto musi złożyć powiadomienie i główne wyjątki

Ofertę publiczną takiego kryptoaktywa w UE może przeprowadzić tylko osoba prawna, która sporządziła, przekazała i opublikowała dokument informacyjny (art. 6, 8 i 9), sporządziła i opublikowała ewentualne materiały marketingowe (art. 7 i 9) oraz przestrzega obowiązków z art. 14¹³. Osoba ubiegająca się o dopuszczenie do obrotu musi spełniać te same warunki⁴. Operator platformy obrotu może przejąć te obowiązki na podstawie pisemnej umowy¹⁴.

Art. 4 ust. 2 – dokumentu nie trzeba sporządzać, przekazywać ani publikować (a materiałów marketingowych publikować) przy ofercie: skierowanej do mniej niż 150 osób fizycznych lub prawnych na państwo członkowskie; której łączna wartość nie przekracza 1 000 000 EUR; skierowanej wyłącznie do inwestorów kwalifikowanych¹⁵.

Art. 4 ust. 3 – tytułu II nie stosuje się w ogóle, gdy kryptoaktywo jest oferowane za darmo, powstaje automatycznie jako nagroda za utrzymywanie rejestru lub zatwierdzanie transakcji, jest tokenem użytkowym dającym dostęp do towaru lub usługi, które istnieją lub działają, albo może być używane tylko w ograniczonej sieci sprzedawców. Oferta nie jest darmowa, jeżeli nabywcy muszą podać dane osobowe albo oferujący otrzymuje w zamian jakąkolwiek opłatę lub korzyść¹⁶. Wyjątki odpadają, gdy oferujący lub ktokolwiek w jego imieniu ogłosi zamiar ubiegania się o dopuszczenie do obrotu¹⁷. Dokument sporządzony dobrowolnie dla oferty zwolnionej powoduje pełne zastosowanie tytułu II¹⁸.

Wymagania wobec oferującego

• To, czy obowiązują wymagania wykraczające poza tytuł II, ustala się dla sytuacji klienta. Warunki tytułu II dla oferującego zawierają art. 4 ust. 1 i art. 14¹³.
• Obowiązki postępowania: działać uczciwie, rzetelnie i profesjonalnie; komunikować się w sposób rzetelny, jasny i niewprowadzający w błąd; rozpoznawać konflikty interesów, zapobiegać im, zarządzać nimi i je ujawniać; utrzymywać systemy i protokoły bezpieczeństwa dostępu zgodne z odpowiednimi normami unijnymi¹⁹; działać w najlepszym interesie posiadaczy i traktować ich równo, chyba że uprzywilejowane traktowanie ujawniono²⁰.
• Oświadczenie organu zarządzającego: dokument musi zawierać oświadczenie organu zarządzającego potwierdzające, że jest zgodny z tytułem II, a informacje są rzetelne, jasne i niewprowadzające w błąd²¹.
• Ochrona środków: oferujący przy ofercie ograniczonej w czasie musi przechowywać zebrane środki pieniężne lub kryptoaktywa w instytucji kredytowej albo u CASP świadczącego przechowywanie²². Jeżeli oferta zostaje anulowana, zebrane środki zwraca się w ciągu 25 dni kalendarzowych²³.
• Prawo odstąpienia: posiadacze detaliczni, którzy kupują bezpośrednio od oferującego albo od dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów plasującego kryptoaktywo w jego imieniu, mogą odstąpić w ciągu 14 dni kalendarzowych bez opłat i kosztów i bez podawania przyczyn; nie dotyczy to kryptoaktywa dopuszczonego do obrotu już przed zakupem²⁴.
• Materiały marketingowe muszą być rozpoznawalne jako takie, rzetelne, jasne i niewprowadzające w błąd, spójne z dokumentem informacyjnym i zawierać przepisane oświadczenie o braku weryfikacji i zatwierdzenia; żadnego nie wolno rozpowszechniać przed publikacją dokumentu²⁵.
• Odpowiedzialność: oferujący i członkowie jego organu administracyjnego, zarządzającego lub nadzorczego odpowiadają wobec posiadaczy za szkodę spowodowaną informacjami niepełnymi, nierzetelnymi, niejasnymi lub wprowadzającymi w błąd; umowne wyłączenie tej odpowiedzialności nie ma skutków prawnych²⁶.

Treść dokumentu i składane dokumenty

• Treść (art. 6 i załącznik I): informacje o oferującym (i emitencie, jeżeli jest inny), projekcie, ofercie lub dopuszczeniu do obrotu, kryptoaktywie, związanych z nim prawach i obowiązkach, technologii bazowej, ryzykach oraz głównych niekorzystnych skutkach mechanizmu konsensusu dla klimatu i środowiska²⁷.
• Elementy obowiązkowe: oświadczenie na pierwszej stronie, że dokument nie został zatwierdzony przez żaden właściwy organ²⁸, brak twierdzeń o przyszłej wartości²⁹, przepisane ostrzeżenia o ryzyku³⁰, podsumowanie ze stałymi ostrzeżeniami³¹, data powiadomienia i spis treści³². Dokument musi nadawać się do odczytu maszynowego³³: od 23 grudnia 2025 r. w formacie XHTML ze znacznikami Inline XBRL, według wzoru z załącznika do rozporządzenia (UE) 2024/2984⁷.
• Powiadomienie (art. 8), składane wraz z dokumentem: wyjaśnienie, dlaczego kryptoaktywo nie jest wyłączone z MiCA na podstawie art. 2 ust. 4 i nie jest ani EMT, ani ART; lista przyjmujących państw członkowskich, w których planowana jest oferta lub dopuszczenie, oraz zamierzona data rozpoczęcia³⁴.

Opłata i terminy

Opłata proceduralna za przekazanie dokumentu informacyjnego na podstawie art. 8 ust. 1 MiCA wynosi 1000 EUR (§ 45⁵ ust. 3 ustawy o Finantsinspektsioon, Finantsinspektsiooni seadus)³⁶.

Dokument i wyjaśnienie muszą dotrzeć do organu co najmniej 20 dni roboczych przed publikacją dokumentu³⁷. Dokument publikuje się na stronie internetowej oferującego przed rozpoczęciem oferty lub dopuszczenia do obrotu i pozostaje on dostępny, dopóki kryptoaktywo jest w posiadaniu publicznym³⁸. Właściwe organy nie mogą wymagać uprzedniego zatwierdzenia dokumentów informacyjnych ani materiałów marketingowych³⁹. Organ macierzysty przekazuje informacje ESMA i przyjmującym państwom członkowskim w ciągu pięciu dni roboczych⁴⁰. Zmiany zgłasza się co najmniej siedem dni roboczych przed publikacją⁴¹.

To minimalny termin ustawowy, a nie obietnica wyniku.

Uprawnienia organu i sankcje

Finantsinspektsioon może zażądać zmiany lub uzupełnienia dokumentu, zawiesić ofertę na najwyżej 30 kolejnych dni roboczych przy uzasadnionym podejrzeniu naruszenia albo jej zakazać⁴². Naruszenie art. 4–14 może kosztować osobę prawną grzywnę do 5 000 000 EUR, dwukrotność uzyskanej korzyści lub unikniętej straty albo 3% skonsolidowanego obrotu⁴³.

Co robi LexorCorp Global OÜ

Sporządzamy dokument informacyjny dotyczący kryptoaktywa na podstawie tytułu II MiCA (art. 6, załącznik I) albo – zależnie od zakresu – tytułu III lub IV dla ART i EMT, sprawdzamy materiały marketingowe (art. 7) i przygotowujemy powiadomienie do właściwego organu (art. 8). Wynikiem jest dokument w wymaganym formacie nadającym się do odczytu maszynowego i plik powiadomienia; klient dostarcza ekonomię tokenu, prawa, technologię, informacje o emitencie i ryzyka⁴⁴.

Opłaty państwowe, notarialne oraz opłaty organu nadzoru finansowego lub innego organu publicznego nie są wliczone i płaci się je odrębnie⁴⁴. Nie udzielamy porad prawnych ani podatkowych, nie prowadzimy audytu i nie obiecujemy wyniku ani daty; za treść dokumentu odpowiada oferujący.

Częste pytania

Źródła

Każda numerowana informacja pochodzi z oficjalnego źródła. Źródła są wymienione na stronie angielskiej: Crypto-asset white paper under MiCA Title II

Przygotowujemy dokumentację wniosku i prowadzimy postępowanie; decyzję podejmuje organ. To nie jest porada prawna.

Zamów dokumentację wniosku · od €6,000 Pełne informacje prawne (po angielsku) Wszystkie rodzaje działalności wymagającej zezwolenia