Kryptovaran kuvaus (white paper) MiCA-asetuksen II osaston nojalla

Mistä toiminnassa on kyse

Kryptovarojen markkinoista annetun asetuksen (MiCA) II osasto sääntelee muiden kryptovarojen kuin omaisuusreferenssitokenien (ART) ja sähkörahatokenien (EMT) – esimerkiksi hyödyketokenien – tarjoamista yleisölle ja ottamista kaupankäynnin kohteeksi¹. ART- ja EMT-tokeneita ei käsitellä tässä.

”Yleisölle tarjoaminen” on missä tahansa muodossa esitetty viestintä, jossa annetaan tarjouksen ehdoista ja kryptovaroista riittävästi tietoa, jotta mahdolliset haltijat voivat päättää ostamisesta²; ”tarjoaja” on se, joka tarjoaa kryptovaroja yleisölle, myös liikkeeseenlaskija³. Henkilöön, joka hakee kryptovaran ottamista kaupankäynnin kohteeksi kryptovarojen kauppapaikalla, sovelletaan samoja keskeisiä velvollisuuksia⁴.

Säädös ja viranomainen

Sovelletaan kryptovarojen markkinoista annetun asetuksen (EU) 2023/1114 (MiCA) II osastoa, 4–15 artiklaa ja liitettä I. II osastoa on sovellettu 30. joulukuuta 2024 alkaen⁵; 4–15 artiklaa ei sovelleta yleisölle tarjoamisiin, jotka päättyivät ennen 30. joulukuuta 2024⁶. Komission täytäntöönpanoasetusta (EU) 2024/2984 kryptovarojen kuvausten lomakkeista, muodoista ja malleista on sovellettu 23. joulukuuta 2025 alkaen⁷. Virossa sovelletaan kryptovaramarkkinalakia (krüptovaraturu seadus, KrüTS): muiden kryptovarojen tarjoaja on laissa tarkoitettu kryptovaramarkkinoiden toimija, mutta siihen sovelletaan vain muutamia lain säännöksiä⁸.

Finantsinspektsioon (Viron finanssivalvontaviranomainen) valvoo MiCA:n noudattamista KrüTS:n nojalla⁹. Kuvauksesta ilmoitetaan tarjoajan kotijäsenvaltion viranomaiselle – tarjoajalla, jonka rekisteröity kotipaikka on EU:ssa, se on kotipaikan jäsenvaltio¹⁰. Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (ESMA) pitää rekisteriä kuvauksista, myös muutetuista versioista¹¹, ja asettaa kuvauksen siinä saataville tarjouksen tai kaupankäynnin kohteeksi ottamisen alkamispäivään mennessä¹².

Kenen on tehtävä ilmoitus ja keskeiset poikkeukset

Tällaista kryptovaraa saa tarjota yleisölle EU:ssa vain, jos tarjoaja on oikeushenkilö, on laatinut, ilmoittanut ja julkaissut kuvauksen (6, 8 ja 9 artikla), on laatinut ja julkaissut mahdollisen markkinointiviestinnän (7 ja 9 artikla) ja noudattaa 14 artiklan velvollisuuksia¹³. Kaupankäynnin kohteeksi ottamista hakevan on täytettävä samat edellytykset⁴. Kauppapaikan ylläpitäjä voi ottaa nämä velvollisuudet vastattavakseen kirjallisella sopimuksella¹⁴.

4 artiklan 2 kohta – kuvausta ei tarvitse laatia, ilmoittaa eikä julkaista (eikä markkinointiviestintää julkaista), kun tarjous tehdään alle 150 luonnolliselle tai oikeushenkilölle jäsenvaltiota kohti, sen kokonaisvastike on enintään 1 000 000 euroa tai se on osoitettu yksinomaan kokeneille sijoittajille¹⁵.

4 artiklan 3 kohta – II osastoa ei sovelleta lainkaan, kun kryptovara tarjotaan ilmaiseksi, se syntyy automaattisesti palkkiona hajautetun tilikirjan ylläpidosta tai transaktioiden validoinnista, se on hyödyketoken, joka antaa pääsyn olemassa olevaan tai toiminnassa olevaan tavaraan tai palveluun, tai sitä voi käyttää vain rajatussa kauppiasverkostossa. Tarjous ei ole ilmainen, jos ostajien on annettava henkilötietoja tai tarjoaja saa vastineeksi palkkion tai edun¹⁶. Poikkeukset lakkaavat, kun tarjoaja tai sen puolesta toimiva ilmoittaa aikovansa hakea kaupankäynnin kohteeksi ottamista¹⁷. Vapautetusta tarjouksesta vapaaehtoisesti laadittu kuvaus tuo II osaston täysimääräisesti sovellettavaksi¹⁸.

Vaatimukset tarjoajalle

• Se, sovelletaanko II osaston lisäksi muita vaatimuksia, selvitetään asiakkaan tilanteen mukaan. II osaston edellytykset tarjoajalle ovat 4 artiklan 1 kohdassa ja 14 artiklassa¹³.
• Menettelyvelvollisuudet: toimia rehellisesti, oikeudenmukaisesti ja ammattimaisesti; viestiä tasapuolisesti, selkeästi ja harhaanjohtamatta; tunnistaa, ehkäistä, hallita ja ilmoittaa eturistiriidat; pitää järjestelmät ja turvallisuuden pääsyprotokollat asianmukaisten unionin standardien mukaisina¹⁹; toimia haltijoiden parhaan edun mukaisesti ja kohdella heitä yhdenvertaisesti, jollei etuuskohtelusta ilmoiteta²⁰.
• Johtoelimen lausuma: kuvauksessa on oltava johtoelimen lausuma, jossa vahvistetaan, että kuvaus on II osaston mukainen ja että tiedot ovat tasapuolisia, selkeitä eivätkä harhaanjohtavia²¹.
• Varojen suojaaminen: tarjoajan, jonka tarjous on määräaikainen, on säilytettävä kerätyt varat tai kryptovarat luottolaitoksessa tai säilytystä tarjoavalla CASP:llä²². Palautukset: jos tarjous perutaan, kerätyt varat on palautettava 25 kalenteripäivän kuluessa²³.
• Peruuttamisoikeus: yksityishaltijat, jotka ostavat suoraan tarjoajalta tai kryptovarapalvelun tarjoajalta, joka sijoittaa kryptovaraa tarjoajan lukuun, voivat peruuttaa 14 kalenteripäivän kuluessa ilman maksuja tai kuluja ja syytä ilmoittamatta; tämä ei koske tapausta, jossa kryptovara oli jo otettu kaupankäynnin kohteeksi ennen ostoa²⁴.
• Markkinointiviestinnän on oltava tunnistettavissa sellaiseksi, tasapuolista, selkeää ja harhaanjohtamatonta, yhdenmukaista kuvauksen kanssa ja siinä on oltava säädetty maininta siitä, ettei sitä ole tarkastettu tai hyväksytty; mitään ei saa levittää ennen kuvauksen julkaisemista²⁵.
• Vastuu: tarjoaja ja sen hallinto-, johto- tai valvontaelimen jäsenet vastaavat haltijoille vahingosta, jonka puutteelliset, epätasapuoliset, epäselvät tai harhaanjohtavat tiedot aiheuttavat; tämän vastuun sopimusperusteisella poissulkemisella ei ole oikeusvaikutusta²⁶.

Kuvauksen sisältö ja toimitettavat asiakirjat

• Sisältö (6 artikla ja liite I): tiedot tarjoajasta (ja liikkeeseenlaskijasta, jos eri), hankkeesta, tarjouksesta tai kaupankäynnin kohteeksi ottamisesta, kryptovarasta, siihen liittyvistä oikeuksista ja velvollisuuksista, taustalla olevasta teknologiasta, riskeistä sekä konsensusmekanismin pääasiallisista haitallisista ilmasto- ja ympäristövaikutuksista²⁷.
• Pakolliset osat: ensimmäisen sivun maininta siitä, ettei mikään toimivaltainen viranomainen ole hyväksynyt kuvausta²⁸, ei väitteitä tulevasta arvosta²⁹, säädetyt riskivaroitukset³⁰, tiivistelmä vakiovaroituksineen³¹, ilmoituspäivä ja sisällysluettelo³². Kuvauksen on oltava koneluettava³³: 23. joulukuuta 2025 alkaen XHTML-muodossa Inline XBRL -merkinnöin asetuksen (EU) 2024/2984 liitteen mallin mukaisesti⁷.
• Ilmoitus (8 artikla), toimitetaan kuvauksen mukana: selvitys siitä, miksi kryptovara ei jää MiCA:n ulkopuolelle 2 artiklan 4 kohdan nojalla eikä ole EMT eikä ART; luettelo vastaanottavista jäsenvaltioista, joissa tarjous tai kaupankäynnin kohteeksi ottaminen on suunniteltu, ja suunniteltu alkamispäivä³⁴.
• Finantsinspektsioon pyytää allekirjoitetun ilmoituksen, jossa nimetään yhteyshenkilö, kuvauksen haettavassa sähköisessä muodossa, tokenityypin liitteet, jäsenvaltioluettelon ja alkamispäivän sekä näytön maksun suorittamisesta osoitteeseen whitepaper@fi.ee³⁵.

Maksu ja määräajat

MiCA:n 8 artiklan 1 kohdan mukaisen kuvauksen ilmoittamisesta peritään 1 000 euron käsittelymaksu (finanssivalvontalaki, Finantsinspektsiooni seadus, 45⁵ § 3 mom.)³⁶. Kuvauksen ja selvityksen on oltava viranomaisella vähintään 20 työpäivää ennen kuvauksen julkaisemista³⁷. Kuvaus on julkaistava tarjoajan verkkosivustolla ennen tarjouksen tai kaupankäynnin kohteeksi ottamisen alkamista, ja sen on oltava saatavilla niin kauan kuin kryptovara on yleisön hallussa³⁸.

Toimivaltaiset viranomaiset eivät saa vaatia kuvausten tai markkinointiviestinnän ennakkohyväksyntää³⁹. Kotivaltion viranomainen välittää tiedot ESMAlle ja vastaanottaville jäsenvaltioille viiden työpäivän kuluessa⁴⁰. Muutoksista on ilmoitettava vähintään seitsemän työpäivää ennen julkaisemista⁴¹. 20 työpäivää on lain vähimmäisaika, ei lupaus tuloksesta.

Viranomaisen valtuudet

Finantsinspektsioon voi vaatia kuvauksen muuttamista tai täydentämistä, keskeyttää tarjouksen enintään 30 peräkkäiseksi työpäiväksi, jos rikkomuksesta on perusteltu epäily, tai kieltää sen⁴². 4–14 artiklan rikkominen voi maksaa oikeushenkilölle enintään 5 000 000 euron sakon, kaksi kertaa saadun hyödyn tai vältetyn tappion taikka 3 % konsolidoidusta liikevaihdosta⁴³.

Mitä LexorCorp Global OÜ tekee

Palvelu sisältää kryptovaran kuvauksen laatimisen MiCA:n II osaston (6 artikla, liite I) mukaisesti taikka III/IV osaston mukaisesti ART-/EMT-tokeneille soveltamisalan mukaan; markkinointiviestinnän tarkistuksen (7 artikla); ilmoituksen valmistelun toimivaltaiselle viranomaiselle (8 artikla). Tuloksena ovat kuvaus vaaditussa koneluettavassa muodossa ja ilmoitusaineisto; asiakas toimittaa tokenitalouden, oikeudet, teknologian, liikkeeseenlaskijan tiedot ja riskit⁴⁴. Valtionmaksut, notaarimaksut ja finanssivalvontaviranomaisen tai muun viranomaisen maksut maksetaan erikseen⁴⁴.

Emme anna oikeudellista neuvontaa tai veroneuvontaa, emme tee tilintarkastusta emmekä lupaa tulosta tai ajankohtaa; tarjoaja vastaa edelleen kuvauksen sisällöstä.

Usein kysyttyä

Lähteet

Jokainen numeroitu tieto on peräisin virallisesta lähteestä. Lähteet on lueteltu englanninkielisellä sivulla: Crypto-asset white paper under MiCA Title II

Laadimme hakemusasiakirjat ja hoidamme menettelyn; päätöksen tekee viranomainen. Tämä ei ole oikeudellista neuvontaa.

Tilaa hakemusasiakirjat · alkaen €6,000 Täydelliset oikeudelliset tiedot (englanniksi) Kaikki luvanvaraiset toiminnat