Ліцензія інвестиційної фірми в Естонії

Що це за діяльність

За Законом про ринок цінних паперів (väärtpaberituru seadus, VPTS) інвестиційна фірма (investeerimisühing) — це акціонерне товариство (aktsiaselts, AS), постійною діяльністю якого є надання інвестиційних послуг третім особам або професійне провадження інвестиційної діяльності¹. Закон перелічує дев’ять інвестиційних послуг: 1) приймання й передавання доручень щодо цінних паперів; 2) виконання доручень від імені клієнтів; 3) торгівля за власний рахунок; 4) управління портфелем; 5) інвестиційне консультування; 6) андеррайтинг цінних паперів або їх розміщення з твердим зобов’язанням; 7) розміщення чи організація пропозиції або випуску цінних паперів без твердого зобов’язання; 8) управління багатосторонньою торговельною системою (MTF); 9) управління організованою торговельною системою (OTF)².

«Цінні папери» мають у законі широке значення: крім акцій і облігацій, це, зокрема, паї фондів та інструменти грошового ринку³. Ліцензію видають на одну чи кілька інвестиційних послуг, і вона може охоплювати допоміжні послуги; ліцензію лише на допоміжні послуги не видають, і фірма може надавати тільки послуги, названі в її ліцензії⁵. Лише інвестиційна фірма може вживати у фірмовому найменуванні слово «investeerimisühing» чи його іншомовні відповідники⁶.

Правовий акт і орган влади

Застосовуються: Закон про ринок цінних паперів у редакції, чинній з 21 липня 2026 року, зокрема частина III (інвестиційні фірми)⁷; Директива 2014/65/ЄС про ринки фінансових інструментів (MiFID II) і делегований регламент Комісії, ухвалений на підставі її статті 7(4), перелік відомостей якого закон робить частиною заяви⁸; Регламент (ЄС) 2019/2033 про пруденційні вимоги до інвестиційних фірм (IFR), який установлює пруденційні нормативи, що їх фірма має постійно виконувати⁹; Директива (ЄС) 2019/2034 (IFD), яка встановлює суми початкового капіталу, відтворені в статті 93 VPTS¹⁰; Закон про Фінансову інспекцію (finantsinspektsiooni seadus), який установлює процедурний збір¹¹.

Finantsinspektsioon видає й анулює ліцензію своїм рішенням¹² та оприлюднює видачу, зміну й анулювання на своєму вебсайті не пізніше наступного робочого дня¹³; ліцензовані фірми наведено на її вебсайті в розділі піднаглядних суб’єктів, «Estonian investment firms»¹⁴. Ліцензія безстрокова й не може бути передана¹⁵.

Кому потрібна ліцензія

• Ліцензію повинен мати кожен, хто хоче діяти як інвестиційна фірма¹⁶. На постійній основі інвестиційні послуги можуть надавати лише інвестиційні фірми, кредитні установи, керуючі фондами й оператори регульованого ринку¹⁷. Товариству з ліцензією кредитної установи окрема ліцензія на інвестиційні послуги не потрібна, а ліцензованому керуючому фондом — на управління портфелем, інвестиційне консультування й зберігання¹⁸.
• Сам закон виключає, зокрема¹⁹: особу, яка надає інвестиційні послуги лише товариствам власної групи; особу, яка надає інвестиційні послуги принагідно в межах іншої професійної діяльності; інвестиційні фонди, їхніх депозитаріїв і керуючих фондами; центральні депозитарії цінних паперів, авторизовані згідно з Регламентом (ЄС) № 909/2014, і надавачів краудфандингових послуг згідно з Регламентом (ЄС) 2020/1503.
• Чи застосовується виняток, оцінюють з огляду на ситуацію клієнта.

Вимоги до заявника

• Капітал: коли фірму засновують як нове товариство, її статутний капітал (для наявного товариства — початковий капітал) має становити щонайменше²⁰: 750 000 євро — для торгівлі за власний рахунок (3) або андеррайтингу чи розміщення з твердим зобов’язанням (6); 750 000 євро — для управління OTF (9), якщо фірма торгує або може торгувати за власний рахунок; 75 000 євро — для послуг 1, 2, 4, 5 або 7, якщо фірма не може тримати гроші чи цінні папери клієнтів; 150 000 євро — для будь-якої іншої інвестиційної фірми. Власні кошти фірми мають постійно бути не меншими за цей мінімум²¹, і вона має безперервно виконувати пруденційні нормативи Регламенту (ЄС) 2019/2033⁹.
• Орган управління: у правлінні щонайменше два члени²². Кожен член правління й наглядової ради та кожна ключова особа (зокрема фінансовий директор і керівники комплаєнсу, контролю ризиків і внутрішнього аудиту) повинні мати знання, навички, досвід, освіту, професійну придатність і бездоганну ділову репутацію, потрібні для ролі²³.
• Істотна участь — це пряма чи опосередкована участь щонайменше 10 % капіталу чи голосів або така, що дає істотний вплив²⁴. Її власники повинні мати бездоганну ділову репутацію й достатньо міцний фінансовий стан²⁵.
• Місцезнаходження: зареєстроване місцезнаходження й головний офіс естонської інвестиційної фірми мають бути в Естонії, і це має бути зазначено в статуті²⁶.
• Внутрішні правила й контроль: фірма має ухвалити внутрішні правила, які охоплюють, зокрема, надання послуг, внутрішній контроль, оцінювання придатності керівників і процедури щодо санкцій та запобігання відмиванню коштів²⁷. Її система внутрішнього контролю складається з функції комплаєнсу і, за потреби, функцій внутрішнього аудиту й контролю ризиків, незалежних від прийняття ризиків²⁸. Аутсорсинг важливої функції має відповідати внутрішнім правилам і не погіршувати внутрішнього контролю чи нагляду; щодо послуг ІКТ застосовується також Регламент (ЄС) 2022/2554 (DORA)²⁹.
• Запобігання відмиванню коштів: інвестиційна фірма є фінансовою установою за Законом про запобігання відмиванню коштів і фінансуванню тероризму (rahapesu ja terrorismi rahastamise tõkestamise seadus, RahaPTS)³⁰. Вона має скласти оцінку ризиків відмивання коштів³¹, ухвалити правила процедури та правила внутрішнього контролю³², визначити відповідального члена правління, якщо їх більш як один, і призначити контактну особу для Бюро даних про відмивання коштів (Rahapesu Andmebüroo), яка постійно працює в Естонії і призначення якої погоджують із бюро³³.
• Захист інвесторів: заявник подає зобов’язання сплатити одноразовий внесок до галузевого фонду захисту інвесторів згідно із Законом про Гарантійний фонд (Tagatisfondi seadus)³⁴.

Які документи подають

• Заява складається з письмової заяви й додатків, які подають члени правління товариства, що засновується чи вже діє³⁵. Крім відомостей, яких вимагає делегований регламент Комісії за статтею 7(4) MiFID II, частина 1 статті 54 VPTS вимагає³⁶:
• Корпоративні документи: для нового товариства — нотаріально засвідчена копія установчого договору чи рішення про заснування; статут; перелік акціонерів із частками й голосами; адреса головного офісу чи зареєстрованого місцезнаходження. Власники: відомості про осіб з істотною участю та їхні зв’язки з піднаглядними фінансовими установами³⁶.
• Керівництво: дані про кожного керівника (особа, освіта, посади за останні п’ять років); товариства, в яких заявник чи керівник має понад 20 %; аудитор і внутрішній аудитор. Фінанси: вступний баланс і огляд доходів та витрат або, для діючого товариства, останні звіти й підтвердження власних коштів³⁶.
• Бізнес і правила: бізнес-план на три роки з описом діяльності, організації, місць діяльності, ІТ-систем і фінансових показників; правила бухгалтерського обліку й внутрішні правила за статтею 82 VPTS (або проєкти); процедури із запобігання відмиванню коштів і правила внутрішнього контролю за ними; зобов’язання щодо захисту інвесторів і підтвердження сплати процедурного збору³⁶.
• З 18 березня 2026 року національну заяву подають через портал заяв Finantsinspektsioon; щодо відомостей заяви вона називає делеговані регламенти Комісії (ЄС) 2017/1943 і 2017/1945³⁷.

Збір і строк розгляду

Процедурний збір за заяву на ліцензію інвестиційної фірми становить 3 000 євро³⁸; за додаткову ліцензію чи ширший обсяг послуг — 1 500 євро³⁹.

Finantsinspektsioon ухвалює рішення протягом двох місяців від отримання всіх потрібних відомостей і документів, але не пізніше ніж через шість місяців після отримання заяви⁴⁰. Якщо документи неповні, вона вимагає усунути прогалини й може запитати додаткові відомості та провести перевірки на місці⁴¹, а після істотної зміни в заяві може розпочати перебіг строку заново⁴². Це строки, встановлені законом, а не обіцянка рішення до певної дати.

Після отримання ліцензії

Власні кошти фірми мають постійно бути не меншими за мінімальний капітал²¹. Ліцензія безстрокова й не може бути передана¹⁵.

Що робить LexorCorp Global OÜ

LexorCorp Global OÜ готує документи для заяви на дозвіл на діяльність: викладає вимоги закону до діяльності за його офіційним текстом, складає заяву та потрібні для неї документи й письмово відповідає на запитання органу влади.

Це підготовка заяви, а не юридична, аудиторська чи податкова консультація. Виконання вимог до капіталу, персоналу й приміщень — завдання товариства, процедурний збір сплачує товариство, а рішення ухвалює лише Finantsinspektsioon; жодної ліцензії, дати чи результату ми не обіцяємо.

Поширені запитання

Джерела

Кожен пронумерований факт узято з офіційного джерела. Джерела наведено на англомовній сторінці: Investment firm licence in Estonia

Ми готуємо документи для заяви та ведемо процедуру; рішення ухвалює орган влади. Це не юридична консультація.

Замовити документи для заяви · від €3,500 Повна правова інформація (англійською) Усі види ліцензованої діяльності