نشاط خاضع للتنظيم في إستونيا
الورقة البيضاء للأصول المشفَّرة وفق الباب II من MiCA
الشركة التي تعرض على الجمهور أصلًا مشفَّرًا في الاتحاد الأوروبي، أو تطلب قبوله للتداول، يجب عليها، ما لم تكن معفاة، أن تحرّر ورقة بيضاء وتخطر بها السلطة المختصة وتنشرها [13]. ولا يجوز للسلطات اشتراط موافقة مسبقة على الورقة البيضاء [39]، ويُسأل العارض ومديروه عن محتواها [26].
المعلومات حتى 11.11.2026
موجز
الشركة التي تعرض على الجمهور أصلًا مشفَّرًا في الاتحاد الأوروبي، أو تطلب قبوله للتداول، يجب عليها، ما لم تكن معفاة، أن تحرّر ورقة بيضاء وتخطر بها السلطة المختصة وتنشرها [13]. ولا يجوز للسلطات اشتراط موافقة مسبقة على الورقة البيضاء [39]، ويُسأل العارض ومديروه عن محتواها [26]. ينظّم الباب II من لائحة أسواق الأصول المشفَّرة (MiCA) العروض على الجمهور وقبول التداول للأصول المشفَّرة غير الرموز المرتبطة بأصول ورموز النقود الإلكترونية، مثل رموز المنفعة 1 .
ما هو النشاط
ينظّم الباب II من لائحة أسواق الأصول المشفَّرة (MiCA) العروض على الجمهور وقبول التداول للأصول المشفَّرة غير الرموز المرتبطة بأصول ورموز النقود الإلكترونية، مثل رموز المنفعة1. والعرض على الجمهور تبليغ يتضمن معلومات كافية لاتخاذ قرار الشراء2؛ والعارض هو من يعرض الأصول المشفَّرة، ومنه المُصدر3. ومن يطلب قبول التداول عليه الواجبات الأساسية نفسها4.
النصوص المطبّقة والسلطة المختصة
اللائحة (EU) 2023/1114 (MiCA)، الباب II، المواد 4 إلى 15 والملحق I، السارية منذ 30 ديسمبر 20245؛ واللائحة التنفيذية (EU) 2024/2984 بشأن النماذج والقوالب، السارية منذ 23 ديسمبر 20257؛ وقانون سوق الأصول المشفَّرة الإستوني8. تراقب Finantsinspektsioon الالتزام بـMiCA9؛ وتُخطَر بالورقة البيضاء سلطة الدولة العضو الأصلية، أي دولة المقر النظامي10. وتمسك ESMA سجل الأوراق البيضاء1112.
من يجب أن يخطر والإعفاءات
لا يجوز عرض مثل هذا الأصل المشفَّر على الجمهور في الاتحاد الأوروبي إلا لشخص اعتباري حرّر ورقة بيضاء وأخطر بها ونشرها ويلتزم بالمادة 1413. ولا تلزم ورقة بيضاء لعرض15:
- على أقل من 150 شخصًا لكل دولة عضو؛
- لا يتجاوز مبلغه الإجمالي مليون يورو؛
- موجَّه إلى مستثمرين مؤهَّلين فقط.
- لا يسري الباب II على الأصول المشفَّرة المعروضة مجانًا، أو المنشأة مكافأةً على التحقق، ولا على رموز المنفعة التي تتيح سلعة أو خدمة قائمة أو تُستعمل في شبكة محدودة16؛ وتسقط الإعفاءات فور إعلان طلب قبول للتداول17.
المتطلبات من العارض
- التصرف بأمانة وإنصاف ومهنية، والتواصل بطريقة صحيحة وواضحة وغير مضللة، وإدارة تعارض المصالح19، ومعاملة الحائزين على قدم المساواة20.
- إعلان من هيئة الإدارة يؤكد المطابقة للباب II21.
- أموال العرض المحدد المدة تُحفظ لدى مؤسسة ائتمان أو CASP22؛ والرد خلال 25 يومًا تقويميًا عند الإلغاء23.
- حق انسحاب مدته 14 يومًا تقويميًا للحائزين الأفراد الذين يشترون مباشرة24.
- تبليغات تسويقية قابلة للتمييز، متسقة مع الورقة البيضاء، ولا تُنشر قبل نشرها25.
- مسؤولية العارض ومديريه عن معلومات ناقصة أو مضللة، دون إمكان استبعادها بعقد26.
المحتوى والإخطار
تتضمن الورقة البيضاء معلومات عن العارض، والمشروع، والعرض، والأصل المشفَّر، والحقوق المرتبطة به، والتقنية، والمخاطر، والآثار المناخية لآلية الإجماع27، وبيانًا بأنها لم تعتمدها أي سلطة28، دون تأكيد بشأن القيمة المستقبلية29، مع التحذيرات المقررة30 وملخص31.
يتضمن الإخطار شرحًا لسبب دخول الأصل المشفَّر في الباب II وقائمة الدول المضيفة مع تاريخ البدء34. وتطلب Finantsinspektsioon إخطارًا موقَّعًا مع مسؤول اتصال، والورقة البيضاء بصيغة إلكترونية، وإثبات الدفع، والإرسال إلى whitepaper@fi.ee35.
الرسوم والمهل
رسم الإجراءات: 1,000 يورو للإخطار بورقة بيضاء36. تصل الورقة البيضاء إلى السلطة قبل 20 يوم عمل على الأقل من نشرها37؛ وتُنشر على موقع العارض قبل بدء العرض38. وتحيل السلطة المعلومات إلى ESMA والدول المضيفة خلال خمسة أيام عمل40؛ ويُخطَر بالتعديل قبل سبعة أيام عمل على الأقل من النشر41. هذه مهل قانونية دنيا وليست وعدًا بنتيجة.
صلاحيات السلطة
يجوز لـFinantsinspektsioon اشتراط استكمال الورقة البيضاء، أو تعليق عرض حتى 30 يوم عمل متتالية، أو حظره42. ومخالفة المواد 4 إلى 14 قد تكلّف الشخص الاعتباري حتى خمسة ملايين يورو، أو ضعف الربح المتحقق، أو 3% من رقم الأعمال المجمَّع43.
ما تقوم به LexorCorp Global OÜ
تحرّر LexorCorp Global OÜ الورقة البيضاء وفق الباب II من MiCA، وتتحقق من التبليغات التسويقية، وتُعِدّ الإخطار إلى السلطة؛ ويوفّر العميل اقتصاديات الرمز، والحقوق، والتقنية، ومعلومات المُصدر والمخاطر44. رسوم Finantsinspektsioon والسلطات الأخرى غير مشمولة44.
لا تقدّم LexorCorp مشورة قانونية أو ضريبية، ولا تجري تدقيقًا، ولا تَعِد بنتيجة ولا بتاريخ؛ ويبقى العارض مسؤولًا عن محتوى الورقة البيضاء.
الأسئلة الشائعة
هل يجب اعتماد الورقة البيضاء؟
لا، لا يجوز للسلطات اشتراط موافقة مسبقة39.
كم يكلّف الإخطار؟
رسم إجراءات قدره 1,000 يورو36.
متى يجب الإخطار بالورقة البيضاء؟
قبل 20 يوم عمل على الأقل من نشرها37.
هل يتطلب عرض يقل عن مليون يورو ورقة بيضاء؟
المصادر
كل معلومة مرقّمة مأخوذة من مصدر رسمي. ترد المصادر في الصفحة الإنجليزية: Crypto-asset white paper under MiCA Title II
نُعِدّ ملف الطلب ونتابع الإجراء؛ والقرار للسلطة المختصة. هذه الصفحة ليست مشورة قانونية.
اطلب مزيدًا من المعلومات وقدّم طلبك المعلومات القانونية الكاملة (بالإنجليزية) جميع الأنشطة الخاضعة للتنظيم
اطلب مزيدًا من المعلومات وقدّم طلبك
أرسلوا إلينا سؤالكم عن هذا النشاط. نرد بالبريد الإلكتروني بالمعلومات الدقيقة لحالتكم وبعرضنا. لا يُدفع شيء الآن؛ ولا تُرسل الفاتورة إلا لاحقًا إذا قررتم المتابعة.