基金文件与投资者加入流程

基金管理人取得授权或完成登记只是开始：投资者须依据基金的发售文件进行认购，签署认购协议，完成客户身份识别，而管理人须依据书面政策管理基金。本指南说明爱沙尼亚另类基金及其管理人须具备哪些文件，各自须包含的内容，以及我方的基金附加服务所提供的内容。

本指南仅为一般信息，并非法律意见。

谁须要哪种文件

任何向投资者发售的另类基金，均须具备发售文件及投资者加入流程，无论管理人是全面型AIFM还是已登记的小型管理人——关于这两种制度，见小型管理人或全面型AIFM。不同之处在于基金管理结构：全面型AIFM须向当局展示完整的治理、风险及流动性框架，而小型管理人的登记则须具备基金条款、反洗钱规则，以及利益冲突与估值政策，但不须整套治理方案。目标投资者类型同样重要：仅向专业投资者发售的基金须依AIFMD第23条提供发售文件，向零售投资者发售的基金须依《投资基金法》提供招股说明书，而对于打包产品则须提供关键信息文件。

发售文件

向专业投资者发售的另类基金，须具备载有AIFMD第23条所要求信息的发售文件：投资策略与目标、杠杆的使用、估值程序、流动性管理及赎回权、全部费用及成本、对投资者的公平对待，以及风险。向零售投资者发售的基金须依《投资基金法》提供招股说明书，而对于打包产品则须提供关键信息文件。我方的基金招股说明书／发售文件服务费为起价 €4,500。

投资者加入流程

投资者加入文件包（LP）（起价 €2,800）包括认购协议、投资者问卷（专业或半专业投资者身份）、反洗钱规则所要求的身份识别及资金来源表格，以及供协商个别条款的投资者使用的side letter范本。

文件如何形成——逐步说明

1. 我方确认投资者群体——专业、半专业或零售——因为这决定了是否须依AIFMD第23条提供发售文件，或依《投资基金法》提供招股说明书，以及是否适用关键信息文件。
2. 我方根据基金的投资策略、杠杆、估值程序、流动性及赎回权、费用及风险起草发售文件。
3. 我方设计认购协议及投资者问卷，使每位投资者所声明的身份得到记录，并与发售文件所定的准入条件相符。
4. 我方依反洗钱规则起草身份识别及资金来源表格，以及供协商个别条款的投资者使用的side letter范本。
5. 若管理人本身仍须具备治理与政策，我方会将基金文件与其管理结构对齐，并在全面型AIFM的情形下，与风险及流动性管理政策以及保管机构的委任对齐。

基金管理结构

获授权的AIFM须证明其能够管理基金：管理人的治理、投资及风险委员会、利益冲突、估值、职能外包及其监督，以及薪酬。基金管理结构（起价 €12,000）以一套连贯方案提供上述内容。对于全面型AIFM，风险及流动性管理政策（起价 €4,200，AIFMD第15–16条）及保管机构的委任为强制项目，并会自动加入申请。

已登记的小型管理人或全面型AIFM

低于AIFMD门槛的小型管理人所须文件少于全面型AIFM，但发售文件及加入文件包在两种制度下均为必需。见小型管理人或全面型AIFM及爱沙尼亚AIFM许可证；基金公司则通过我方的基金结构服务设立。

常见错误

• 在结构确定前起草发售文件。保管机构、估值程序及外包安排均会体现在发售文件中；先写的人，一旦这些事项确定后往往须重写。
• 将投资者加入流程视为一次性步骤。认购协议、问卷及身份识别和资金来源表格须在每次交割时为每位投资者准备，而非仅在首次交割时准备。
• 以为side letter会默示变更基金条款。side letter是在主要文件之外，向个别投资者授予的附加条款；它并不取代主要文件，且须与发售文件所承诺对其他投资者的公平对待保持一致。
• 将基金结构与管理人授权混为一谈。设立基金载体属于公司法工作；管理人的授权或登记则是在金融监管局进行的独立监管步骤——见基金结构及AIFM许可证。
• 低估小型管理人的文件清单。即使已登记的小型管理人，也须具备基金条款、反洗钱规则，以及利益冲突与估值政策——登记路径比全面型AIFM简单，但并非无须文件。

基金启动后

获授权的管理人在基金启动后，须持续向金融监管局履行报告义务；我方指南授权后的监管报告对此有说明。基金自身条款在存续期间的变更是另一独立步骤，通常比最初的发售文件更为简单。

您将获得什么——以及不包含什么

• 一份与基金条款及管理人授权相符的发售文件；
• 一套符合反洗钱规则的投资者加入文件包；
• 若订购，则包括管理人的治理与政策。

不包含：管理人自身授权或登记的费用、保管机构及核数师的费用，以及身份识别审查本身的执行——表格及流程由我方提供，收集并核实每位投资者的文件则是管理人的职责。

上述金额为我方标准范围的服务费，未含增值税。所有沟通均通过电子邮件进行。

我们不向俄罗斯公民及俄罗斯公司提供服务。

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