W skrócie
Dokument ofertowy, pakiet onboardingu inwestorów i polityki zarządzającego: kto czego potrzebuje i co każdy musi zawierać. Zezwolenie lub rejestracja zarządzającego funduszem to dopiero początek: inwestorzy obejmują jednostki na podstawie dokumentu ofertowego funduszu, podpisują umowę subskrypcyjną, przechodzą KYC, a zarządzający prowadzi fundusz według pisemnych polityk. Ten poradnik wyjaśnia, jakich dokumentów potrzebuje estoński fundusz alternatywny i jego zarządzający, co każdy musi zawierać i co dają nasze dodatki dla funduszy.
Zezwolenie lub rejestracja zarządzającego funduszem to dopiero początek: inwestorzy obejmują jednostki na podstawie dokumentu ofertowego funduszu, podpisują umowę subskrypcyjną, przechodzą KYC, a zarządzający prowadzi fundusz według pisemnych polityk. Ten poradnik wyjaśnia, jakich dokumentów potrzebuje estoński fundusz alternatywny i jego zarządzający, co każdy musi zawierać i co dają nasze dodatki dla funduszy.
Poradnik jest ogólną informacją, nie poradą prawną.
Kto potrzebuje jakiego dokumentu
Każdy fundusz alternatywny oferowany inwestorom potrzebuje dokumentu ofertowego i procesu onboardingu inwestorów, niezależnie od tego, czy zarządzający jest pełnym AIFM, czy zarejestrowanym małym zarządzającym — o obu reżimach zob. mały czy pełny zarządzający funduszem. Różni się organizacja zarządzania funduszem: pełny AIFM musi pokazać urzędowi kompletne ramy ładu, ryzyka i płynności, a rejestracja małego zarządzającego wymaga regulaminu funduszu, zasad AML oraz polityk konfliktu interesów i wyceny, ale nie całego pakietu ładu. Liczy się też docelowy inwestor: fundusz oferowany tylko inwestorom profesjonalnym potrzebuje dokumentu ofertowego z art. 23 AIFMD, a fundusz dla inwestorów detalicznych — prospektu według ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz, w przypadku produktów pakietowych, dokumentu zawierającego kluczowe informacje.
Dokument ofertowy
Fundusz alternatywny oferowany inwestorom profesjonalnym potrzebuje dokumentu ofertowego z informacjami wymaganymi przez art. 23 AIFMD: strategia i cele inwestycyjne, stosowanie dźwigni, procedura wyceny, zarządzanie płynnością i prawa do odkupienia, wszystkie opłaty i koszty, uczciwe traktowanie inwestorów oraz ryzyka. Fundusz dla inwestorów detalicznych potrzebuje prospektu według ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz, w przypadku produktów pakietowych, dokumentu zawierającego kluczowe informacje. Nasz prospekt funduszu / dokument ofertowy kosztuje od €4,500.
Onboarding inwestorów
Pakiet onboardingu inwestorów (LP) (od €2,800) zawiera umowę subskrypcyjną, kwestionariusz inwestora (status inwestora profesjonalnego lub półprofesjonalnego), formularze KYC i pochodzenia środków wymagane przez zasady AML oraz wzór side letter dla inwestorów negocjujących indywidualne warunki.
Jak przygotowuje się dokumenty — krok po kroku
- Potwierdzamy krąg inwestorów — profesjonalni, półprofesjonalni czy detaliczni — bo od tego zależy, czy potrzebny jest dokument ofertowy z art. 23 AIFMD, czy prospekt według ustawy o funduszach inwestycyjnych, i czy stosuje się dokument zawierający kluczowe informacje.
- Przygotowujemy dokument ofertowy na podstawie strategii inwestycyjnej funduszu, dźwigni, procedury wyceny, płynności i praw do odkupienia, opłat i ryzyk.
- Przygotowujemy umowę subskrypcyjną i kwestionariusz inwestora tak, by status deklarowany przez każdego inwestora był udokumentowany i zgodny z warunkami dopuszczenia w dokumencie ofertowym.
- Przygotowujemy formularze KYC i pochodzenia środków według zasad AML oraz wzór side letter dla inwestorów negocjujących indywidualne warunki.
- Jeśli sam zarządzający potrzebuje jeszcze ładu i polityk, uzgadniamy dokumenty funduszu z organizacją zarządzania funduszem, a w przypadku pełnego AIFM — z polityką zarządzania ryzykiem i płynnością oraz wyznaczeniem depozytariusza.
Organizacja zarządzania funduszem
AIFM z zezwoleniem musi pokazać, że potrafi prowadzić fundusz: ład zarządzającego, komitety inwestycyjny i ryzyka, konflikty interesów, wycena, powierzanie funkcji i nadzór nad nim oraz wynagrodzenia. Organizacja zarządzania funduszem (od €12,000) dostarcza je jako jeden spójny komplet. Dla pełnego AIFM polityka zarządzania ryzykiem i płynnością (od €4,200, art. 15–16 AIFMD) oraz wyznaczenie depozytariusza są obowiązkowe i dodawane do wniosku automatycznie.
Zarejestrowany mały zarządzający czy pełny AIFM
Mały zarządzający poniżej progów AIFMD potrzebuje mniej dokumentów niż pełny AIFM, ale dokument ofertowy i pakiet onboardingu inwestorów są potrzebne w obu reżimach. Zob. mały czy pełny zarządzający funduszem i licencja zarządzającego funduszem w Estonii; spółkę funduszu tworzy się naszą usługą struktura funduszu.
Częste błędy
- Przygotowanie dokumentu ofertowego, zanim struktura zostanie ustalona. Depozytariusz, procedura wyceny i powierzanie funkcji wpływają na treść dokumentu ofertowego; napisanie go najpierw zwykle oznacza przepisanie go po ich uzgodnieniu.
- Traktowanie onboardingu inwestorów jako jednorazowego kroku. Umowa subskrypcyjna, kwestionariusz oraz formularze KYC i pochodzenia środków są potrzebne dla każdego inwestora przy każdym zamknięciu, nie tylko przy pierwszym.
- Założenie, że side letter po cichu zmienia regulamin funduszu. Side letter przyznaje pojedynczemu inwestorowi warunki dodatkowe wobec głównych dokumentów; nie zastępuje ich i musi pozostać zgodny z uczciwym traktowaniem innych inwestorów, które obiecuje dokument ofertowy.
- Mylenie struktury funduszu z zezwoleniem zarządzającego. Utworzenie spółki funduszu to praca korporacyjna; zezwolenie lub rejestracja zarządzającego to osobny krok regulacyjny w Urzędzie Nadzoru Finansowego — zob. struktura funduszu i licencja zarządzającego funduszem.
- Niedocenianie listy dokumentów małego zarządzającego. Nawet zarejestrowany mały zarządzający musi mieć regulamin funduszu, zasady AML oraz polityki konfliktu interesów i wyceny — ścieżka rejestracji jest lżejsza niż pełny AIFM, ale nie bez dokumentów.
Po uruchomieniu funduszu
Zarządzający z zezwoleniem ma po uruchomieniu funduszu bieżące obowiązki sprawozdawcze wobec Urzędu Nadzoru Finansowego; omawia je nasz poradnik sprawozdawczość nadzorcza po uzyskaniu licencji. Zmiany regulaminu funduszu w trakcie jego istnienia to osobny, zwykle lżejszy krok niż pierwotny dokument ofertowy.
Co otrzymujesz — i czego nie obejmuje usługa
- dokument ofertowy zgodny z regulaminem funduszu i zezwoleniem zarządzającego;
- pakiet onboardingu inwestorów spełniający zasady AML;
- po zamówieniu — ład i polityki zarządzającego.
Nie obejmuje: opłaty za własne zezwolenie lub rejestrację zarządzającego, wynagrodzenia depozytariusza i biegłego rewidenta ani samego przeprowadzania kontroli KYC — formularze i proces są nasze, zbieranie i weryfikacja dokumentów każdego inwestora to zadanie zarządzającego.
Kwoty to nasze wynagrodzenie za standardowy zakres, bez VAT. Cała komunikacja odbywa się e-mailem.
Nie świadczymy usług obywatelom Rosji ani spółkom z Rosji.