شركة الاستثمار في إستونيا: ترخيص هيئة الرقابة المالية

ما هو النشاط

وفق قانون سوق الأوراق المالية (väärtpaberituru seadus, VPTS)، شركة الاستثمار (investeerimisühing) شركة مساهمة نشاطها الدائم تقديم خدمات استثمار للغير¹. ويعدّد القانون تسع خدمات: استلام الأوامر وإحالتها، وتنفيذ الأوامر، والتداول للحساب الخاص، وإدارة المحافظ، والمشورة الاستثمارية، والتعهد بالتغطية، والطرح دون التزام قاطع، وتشغيل نظام تداول متعدد الأطراف ونظام تداول منظَّم².

يغطي الترخيص خدمة أو أكثر، ويجوز أن يشمل خدمات مساندة، لكن ليس هذه وحدها⁵. ولا يجوز لغير شركة استثمار استعمال كلمة «investeerimisühing» في اسمها⁶.

النصوص المطبّقة والسلطة المختصة

VPTS بصيغته النافذة منذ 21 يوليو 2026⁷؛ والتوجيه 2014/65/EU (MiFID II)⁸؛ واللائحة (EU) 2019/2033 بشأن المتطلبات الاحترازية⁹ والتوجيه (EU) 2019/2034¹⁰. تمنح Finantsinspektsioon الترخيص وتسحبه¹² وتنشر قراراتها¹³؛ والترخيص بلا حد زمني وغير قابل للتنازل عنه¹⁵.

من يجب أن يطلب الترخيص

كل من يريد العمل شركةَ استثمار¹⁶؛ وبصفة دائمة لا يقدّم هذه الخدمات إلا شركات الاستثمار ومؤسسات الائتمان ومديرو الصناديق ومشغّلو السوق المنظَّمة¹⁷. ويُستثنى خصوصًا¹⁹:

• من لا يقدّم هذه الخدمات إلا لمجموعته؛
• من يقدّمها عرضًا ضمن نشاط مهني آخر؛
• صناديق الاستثمار وأمناء حفظها ومديروها؛
• مراكز الإيداع المركزي للأوراق المالية ومقدّمو خدمات التمويل الجماعي المرخَّصون.

المتطلبات

• رأس المال: 750,000 يورو للتداول للحساب الخاص أو التعهد بالتغطية؛ و75,000 يورو للخدمات 1 أو 2 أو 4 أو 5 أو 7 دون حيازة أموال العملاء أو أوراقهم المالية؛ و150,000 يورو في الحالات الأخرى²⁰؛ وأموال خاصة لا تقل عن ذلك دائمًا²¹.
• عضوان على الأقل في مجلس الإدارة²²؛ ومعارف وخبرة وسمعة لا تشوبها شائبة للمديرين والأشخاص الرئيسيين²³.
• الحصص المؤهَّلة ابتداءً من 10%²⁴، يحوزها أشخاص ذوو سمعة لا تشوبها شائبة ووضع مالي متين²⁵.
• المقر والإدارة المركزية في إستونيا²⁶.
• قواعد داخلية²⁷، ووظيفة امتثال، وعند اللزوم تدقيق داخلي ومراقبة مخاطر²⁸؛ ولائحة DORA للإسناد الخارجي لتقنية المعلومات²⁹.
• واجبات مكافحة غسل الأموال ومسؤول اتصال مع وحدة الاستخبارات المالية³⁰³³؛ وتعهّد بالمساهمة في صندوق حماية المستثمرين³⁴.

مستندات الطلب

يقدّم أعضاء مجلس الإدارة طلبًا مكتوبًا³⁵. وإضافةً إلى معلومات اللائحة المفوَّضة الصادرة تطبيقًا لـMiFID II، يشترط VPTS³⁶:

• النظام الأساسي، وعقد التأسيس، وقائمة المساهمين، وعنوان المقر؛
• معلومات عن حائزي الحصص المؤهَّلة والمديرين؛
• ميزانية افتتاحية أو آخر القوائم المالية؛
• خطة عمل لثلاث سنوات، والقواعد المحاسبية والداخلية، وإجراءات مكافحة غسل الأموال؛
• التعهّد تجاه صندوق حماية المستثمرين وإثبات دفع الرسم.
• منذ 18 مارس 2026 يُقدَّم الطلب عبر بوابة Finantsinspektsioon³⁷.

الرسوم والمهل القانونية

رسم الإجراءات 3,000 يورو³⁸؛ و1,500 يورو لترخيص إضافي أو لتوسيع الخدمات³⁹.

تقرر Finantsinspektsioon خلال شهرين من استلام كل المعلومات، وفي موعد أقصاه ستة أشهر من الطلب⁴⁰؛ ويجوز لها طلب معلومات والتحقق في المكان⁴¹. هذه مهل قانونية وليست وعدًا.

المتطلبات الاحترازية المستمرة

تلتزم الشركة دائمًا بالنسب الاحترازية في اللائحة (EU) 2019/2033⁹ ولا تقدّم إلا الخدمات المدوَّنة في ترخيصها⁵.

ما تقوم به LexorCorp Global OÜ

تعرض LexorCorp Global OÜ متطلبات القانون استنادًا إلى نصه الرسمي، وتحرّر الطلب ومستنداته، وتتابع كتابيًا أسئلة السلطة. والسعر عند الطلب؛ ومتطلبات رأس المال والعاملين والمباني، وكذلك رسم الإجراءات، على عاتق الشركة.

الخدمة إعداد لطلب وليست مشورة قانونية أو تدقيقًا أو مشورة ضريبية؛ والقرار لـFinantsinspektsioon وحدها، ولا وعد بالترخيص ولا بتاريخ.

الأسئلة الشائعة

المصادر

كل معلومة مرقّمة مأخوذة من مصدر رسمي. ترد المصادر في الصفحة الإنجليزية: Investment firm licence in Estonia

نُعِدّ ملف الطلب ونتابع الإجراء؛ والقرار للسلطة المختصة. هذه الصفحة ليست مشورة قانونية.

اطلب مزيدًا من المعلومات وقدّم طلبك المعلومات القانونية الكاملة (بالإنجليزية) جميع الأنشطة الخاضعة للتنظيم