Kriptoaktīvu baltā grāmata saskaņā ar MiCA

Saskaņā ar ES regulu par kriptoaktīvu tirgiem (MiCA) kriptoaktīvu baltā grāmata ir informācijas dokuments, kam jāpavada lielākā daļa kriptoaktīvu publisko piedāvājumu un lielākā daļa pieteikumu par pielaidi tirdzniecībai. Tā nav reklāmas bukleta, un to neapstiprina neviena iestāde, bet tas, kurš to publicē, ir atbildīgs par tās saturu. Šī rokasgrāmata izklāsta, kad baltā grāmata ir nepieciešama, kas tai jāsatur, kā tā tiek paziņota un publicēta, un kur projekti visbiežāk kļūdās.

Zemāk ir izklāstīti Regulas (ES) 2023/1114 II sadaļas noteikumi, kas attiecas uz citiem kriptoaktīviem, nevis uz aktīvu pārvaldītiem žetoniem un e-naudas žetoniem. Šiem diviem žetonu veidiem MiCA ir savas, stingrākas sadaļas, un šeit tie netiek aplūkoti. Šī rokasgrāmata ir vispārēja informācija, nevis juridiska konsultācija.

Kad baltā grāmata ir nepieciešama

Saskaņā ar MiCA 4. panta 1. punktu persona var veikt šāda kriptoaktīva publisko piedāvājumu Savienībā tikai tad, ja tā ir juridiska persona un saskaņā ar 6., 8. un 9. pantu ir sagatavojusi, paziņojusi un publicējusi kriptoaktīvu balto grāmatu, saskaņā ar 7. un 9. pantu ir sagatavojusi un publicējusi tirgvedības saziņu un izpilda 14. pantā noteiktos piedāvātāju pienākumus. 5. pants nosaka tās pašas pamatprasības personai, kura pieprasa kriptoaktīva pielaidi tirdzniecībai tirdzniecības platformā.

Īsumā: ja vēlaties publiski piedāvāt žetonu ES vai panākt tā pielaidi tirdzniecībai tirdzniecības platformā, jums jārēķinās ar nepieciešamību pēc baltās grāmatas, ja nepārprotami nav piemērojams kāds no tālāk minētajiem izņēmumiem.

Izņēmumi no baltās grāmatas pienākuma

4. panta 2. punkts atceļ pienākumus attiecībā uz balto grāmatu (sagatavošanu, paziņošanu un publicēšanu) publiskam piedāvājumam, kas:

• ir vērsts uz mazāk nekā 150 fiziskām vai juridiskām personām katrā dalībvalstī, kuras darbojas savā vārdā;
• Savienībā 12 mēnešu laikposmā no piedāvājuma sākuma kopumā nepārsniedz 1 000 000 euro vērtībā; vai
• ir vērsts vienīgi uz kvalificētiem ieguldītājiem, ja kriptoaktīvu var turēt vienīgi kvalificēti ieguldītāji.

4. panta 3. punkts iet tālāk un pilnībā izslēdz noteiktus piedāvājumus no II sadaļas — piemēram, bez maksas piedāvātus kriptoaktīvus, kriptoaktīvus, kas tiek automātiski izveidoti kā atlīdzība par reģistra uzturēšanu vai transakciju validēšanu, utilitāros žetonus, kas piešķir piekļuvi precei vai pakalpojumam, kurš jau pastāv vai darbojas, un žetonus, kas ir izmantojami vienīgi ierobežotā tirgotāju tīklā. „Bez maksas” ir šaura nozīme: piedāvājums nav bez maksas, ja pircējiem apmaiņā jāsniedz personas dati vai jāmaksā maksa vai labums.

Divi punkti bieži tiek pārraudzīti. Pirmkārt, izņēmumi vairs netiek piemēroti, tiklīdz piedāvātājs vai kāds, kas darbojas tā vārdā, paziņojumā paziņo par nodomu lūgt pielaidi tirdzniecībai (4. panta 4. punkts). Otrkārt, II sadaļa tiek piemērota pilnībā, ja izņemtam piedāvājumam brīvprātīgi tiek sagatavota baltā grāmata (4. panta 8. punkts).

Kas jāsatur baltajā grāmatā

6. panta 1. punkts, kas precizēts I pielikumā, pieprasa informāciju par:

• piedāvātāju vai personu, kas pieprasa pielaidi tirdzniecībai, un emitentu, ja tas atšķiras;
• tirdzniecības platformas operatoru, ja šis sagatavo balto grāmatu;
• kriptoaktīvu projektu;
• publisko piedāvājumu vai pielaidi tirdzniecībai;
• pašu kriptoaktīvu un ar to saistītajām tiesībām un pienākumiem;
• pamatā esošo tehnoloģiju;
• riskiem; un
• galvenajiem negatīvajiem ietekmēm uz klimatu un citām ar vidi saistītām ietekmēm no konsensa mehānisma, kas tiek izmantots kriptoaktīva emisijai.

Viss jāuzrāda godīgi, skaidri un neklaidinoši, bez būtiskiem izlaidumiem, un kompaktā, saprotamā formā (6. panta 2. punkts).

Obligātie paziņojumi

MiCA baltā grāmata tiek atpazīta pēc tās fiksētajiem paziņojumiem. Pirmajā lapā skaidri un redzami jānorāda, ka to nav apstiprinājusi neviena dalībvalsts kompetentā iestāde un ka par tās saturu atbild vienīgi piedāvātājs (6. panta 3. punkts). Tajā nedrīkst būt nekādi apgalvojumi par kriptoaktīva turpmāko vērtību (6. panta 4. punkts). Tajā skaidri jānorāda, ka kriptoaktīvs var pilnībā vai daļēji zaudēt savu vērtību, var ne vienmēr būt pārvedams un var nebūt likvīds, un ka to nesedz ieguldītāju kompensācijas vai noguldījumu garantijas sistēmas; utilitāram žetonam — ka to var nebūt iespējams apmainīt pret solīto preci vai pakalpojumu (6. panta 5. punkts).

Pēc paziņojuma pirmajā lapā sekos vadības struktūras paziņojums, ar kuru tiek apstiprināts, ka baltā grāmata atbilst II sadaļai un ka informācija, cik zināms, ir godīga, skaidra un neklaidinoša (6. panta 6. punkts). Tad seko kopsavilkums īsā, netehniskā valodā ar paredzētajiem brīdinājumiem — tostarp to, ka baltā grāmata nav prospekts saskaņā ar Regulu (ES) 2017/1129 (6. panta 7. punkts). Baltajā grāmatā arī jānorāda tās paziņošanas datums un jāiekļauj satura rādītājs (6. panta 8. punkts), tā jāsagatavo mītnes dalībvalsts oficiālajā valodā vai valodā, kas parasti tiek izmantota starptautiskajā finanšu pasaulē (6. panta 9. punkts), un tai jābūt pieejamai mašīnlasāmā formātā (6. panta 10. punkts).

Paziņošana, nevis apstiprinājums

Baltā grāmata tiek paziņota mītnes dalībvalsts kompetentajai iestādei — Igaunijā Finanšu uzraudzības iestādei. Kompetentās iestādes nenodrošina balto grāmatu apstiprinājumu pirms publicēšanas (8. panta 3. punkts). Paziņojumam jāpievieno paskaidrojums, kāpēc kriptoaktīvs nav atbrīvots no MiCA un nav ne e-naudas žetons, ne aktīvu pārvaldīts žetons (8. panta 4. punkts), un tam jāsasniedz iestāde vismaz 20 darbdienas pirms baltās grāmatas publicēšanas (8. panta 5. punkts). Ja vēlaties piedāvāt kriptoaktīvu citās dalībvalstīs, paziņojumā arī norāda šīs uzņēmējas dalībvalstis un sākuma datumu (8. panta 6. punkts).

Baltā grāmata un visa tirgvedības saziņa tad tiek publicēta piedāvātāja publiski pieejamā tīmekļa vietnē, katrā ziņā pirms piedāvājuma vai pielaides tirdzniecībai sākuma (9. pants). Tās jāgroza, tiklīdz rodas būtisks jauns faktors, būtiska kļūda vai būtiska neprecizitāte, kas var ietekmēt kriptoaktīva novērtējumu (12. pants).

Tirgvedības saziņa

Tirgvedības saziņai jābūt skaidri identificējamai kā tādai, godīgai, skaidrai un neklaidinošai, un saskanīgai ar balto grāmatu (7. pants). Kampaņa, kas sola atdevi, ko baltā grāmata nemin, vai kas izmanto baltās grāmatas apstiprinājuma trūkumu kā kvalitātes pazīmi, pārkāpj šos noteikumus.

Atbildība

Tā kā neviens neapstiprina balto grāmatu, atbildība gulstas uz tās sagatavotājiem. 15. pants padara piedāvātāju (vai pielaides pieprasītāju, vai platformas operatoru) un tā vadības struktūras locekļus atbildīgus turētāju priekšā par zaudējumiem, ko rada nepilnīga, neuzticama vai nepārskatāma, vai maldinoša informācija baltajā grāmatā, un līgumiskas atbildības atrunas ir spēkā neesošas. Tāpēc baltā grāmata jāsagatavo rūpīgi, ar biznesa, tehnisko un juridisko komandu pie viena galda.

Biežas kļūdas

• Runas par cenu. Jebkāds apgalvojums par žetona turpmāko vērtību, izņemot paredzētos riska brīdinājumus, nav atļauts.
• Nepareizs žetona veids. Žetons, kas atsaucas uz aktīvu grupu vai vienu valūtu, var būt aktīvu pārvaldīts žetons vai e-naudas žetons ar pilnīgi citiem noteikumiem. 8. panta 4. punktā prasītais paskaidrojums liek jums ar to nodarboties.
• Trūkstoša informācija par ilgtspēju. Klimata un vides informācija par konsensa mehānismu ir obligāta, nevis brīvprātīga.
• Nokavēta paziņošana. 20 darbdienu termiņš pirms publicēšanas ir stingra zemākā robeža.
• Nesaskanīga tirgvedība. Ieraksti sociālajos tīklos un tīmekļa vietnēs ir tirgvedības saziņa un tiem jāatbilst baltajai grāmatai.

Baltā grāmata un CASP atļauja

Baltā grāmata un kriptoaktīvu pakalpojumu sniedzēja atļauja ir atšķirīgas lietas. Baltā grāmata attiecas uz konkrētu kriptoaktīvu un tā piedāvājumu vai pielaidi tirdzniecībai; atļauja attiecas uz sabiedrību, kas sniedz klientiem kriptoaktīvu pakalpojumus. Projektam var būt nepieciešams viens, otrs vai abi. Tirdzniecības platformas operators, piemēram, ir 3. klases sniedzējs un tam var būt nepieciešams nodrošināt, lai kriptoaktīviem, kurus tas pielaiž, pastāvētu baltā grāmata. Mūsu rokasgrāmata MiCA atļauja kriptoaktīvu pakalpojumu sniedzējam aplūko atļaujas pusi. Mūsu atlīdzība par baltās grāmatas sagatavošanu ir no €6,000.

Mēs nesniedzam pakalpojumus Krievijas pilsoņiem vai Krievijas uzņēmumiem.

Pasūtīt balto grāmatu Cenas Pamācība angļu valodā

Avots: Regula (ES) 2023/1114, II sadaļa un I pielikums (EUR-Lex).