MiCA'ya göre kripto varlık beyaz kitabı

AB Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğüne (MiCA) göre, kripto varlık beyaz kitabı, kripto varlıklara ilişkin çoğu halka arzın ve işleme kabul başvurularının çoğunun eşlik etmesi gereken açıklama belgesidir. Bir tanıtım broşürü değildir ve hiçbir kurum tarafından onaylanmaz, ancak onu yayımlayan kişi içeriğinden sorumludur. Bu kılavuz, bir beyaz kitabın ne zaman gerekli olduğunu, neleri içermesi gerektiğini, nasıl bildirilip yayımlandığını ve projelerin en çok nerede hata yaptığını açıklar.

Aşağıda, varlığa referans veren jetonlar ve e-para jetonları dışındaki kripto varlıklarla ilgili olan (AB) 2023/1114 sayılı Tüzüğün II. Başlığının kuralları yer almaktadır. Bu iki jeton türü MiCA'da kendi, daha sıkı başlıklarına sahiptir ve burada ele alınmamaktadır. Bu kılavuz genel bilgidir, hukuki tavsiye değildir.

Bir beyaz kitap ne zaman gereklidir

MiCA'nın 4(1). maddesine göre, bir kişi, 6, 8 ve 9. maddelere uygun olarak bir kripto varlık beyaz kitabı hazırlamış, bildirmiş ve yayımlamışsa, 7 ve 9. maddelere uygun olarak pazarlama iletişimlerini hazırlamış ve yayımlamışsa ve 14. maddede belirtilen arz edenlerin yükümlülüklerini yerine getiriyorsa, tüzel kişi olması koşuluyla Birlik içinde böyle bir kripto varlığın halka arzını yapabilir. 5. madde, bir kripto varlığın bir işlem platformunda işleme kabulünü isteyen bir kişi için aynı temel şartları belirler.

Kısaca: AB'de bir jetonu halka arz etmek veya bir işlem platformunda işleme kabul ettirmek istiyorsanız, aşağıdaki istisnalardan biri açıkça geçerli olmadıkça bir beyaz kitap hazırlamanız gerekeceğini hesaba katmalısınız.

Beyaz kitap yükümlülüğünün istisnaları

4(2). madde, aşağıdaki bir halka arz için beyaz kitapla ilgili yükümlülükleri (hazırlama, bildirme ve yayımlama) ortadan kaldırır:

• her üye devlette kendi hesabına hareket eden 150'den az gerçek veya tüzel kişiye yönelik olan;
• Birlik içinde, arzın başlangıcından itibaren 12 aylık bir süre boyunca toplam karşılığı en fazla 1 000 000 avro olan; veya
• kripto varlığın yalnızca nitelikli yatırımcılar tarafından tutulabildiği durumlarda, yalnızca nitelikli yatırımcılara yönelik olan.

4(3). madde daha da ileri gider ve belirli arzları II. Başlığın tamamen dışında tutar — örneğin ücretsiz sunulan kripto varlıklar, kayıt tutma veya işlemlerin doğrulanmasına karşılık otomatik olarak oluşturulan kripto varlıklar, zaten mevcut olan veya işletilen bir mal veya hizmete erişim sağlayan fayda jetonları ve yalnızca sınırlı bir tüccar ağında kullanılabilen jetonlar. "Ücretsiz"in dar bir anlamı vardır: alıcıların karşılığında kişisel veri vermesi veya bir ücret ya da fayda sağlaması gerekiyorsa, arz ücretsiz değildir.

İki nokta genellikle gözden kaçar. Birincisi, arz eden veya onun adına hareket eden biri, işleme kabul talep etme niyetini bir iletişimde duyurduğu anda istisnalar uygulanmaz hale gelir (4(4). madde). İkincisi, muaf bir arz için gönüllü olarak bir beyaz kitap hazırlandığında II. Başlık tam olarak uygulanır (4(8). madde).

Bir beyaz kitabın içermesi gerekenler

I sayılı Ekte ayrıntılandırılan 6(1). madde, aşağıdakiler hakkında bilgi gerektirir:

• arz eden veya işleme kabulünü talep eden kişi ve farklıysa ihraççı;
• işlem platformunu işleten kişi, beyaz kitabı bu kişi hazırlıyorsa;
• kripto varlık projesi;
• halka arz veya işleme kabul;
• kripto varlığın kendisi ve ona bağlı haklar ve yükümlülükler;
• temel teknoloji;
• riskler; ve
• kripto varlığı ihraç etmek için kullanılan uzlaşı mekanizmasının iklim üzerindeki başlıca olumsuz etkileri ve diğer çevreyle ilgili etkileri.

Her şey, önemli hiçbir eksiklik olmadan dürüst, açık ve yanıltıcı olmayan bir şekilde ve kısa, anlaşılır bir biçimde sunulmalıdır (6(2). madde).

Zorunlu beyanlar

Bir MiCA beyaz kitabı, sabit beyanlarından tanınır. İlk sayfada, hiçbir üye devletin yetkili kurumu tarafından onaylanmadığı ve içeriğinden yalnızca arz edenin sorumlu olduğu açık ve göze çarpan bir şekilde belirtilmelidir (6(3). madde). Kripto varlığın gelecekteki değeri hakkında hiçbir ifade içermemelidir (6(4). madde). Kripto varlığın değerinin tamamını veya bir kısmını kaybedebileceğini, her zaman devredilebilir olmayabileceğini ve likit olmayabileceğini ve yatırımcı tazmin veya mevduat garanti sistemleri tarafından kapsanmadığını açıkça belirtmelidir; bir fayda jetonu için, vadedilen mal veya hizmetle değiştirilemeyebileceğini (6(5). madde).

İlk sayfadaki beyandan sonra, beyaz kitabın II. Başlığa uygun olduğunu ve bilgilerin bildiği kadarıyla dürüst, açık ve yanıltıcı olmadığını teyit eden bir yönetim organı beyanı gelir (6(6). madde). Ardından, beyaz kitabın (AB) 2017/1129 sayılı Tüzük anlamında bir prospektüs olmadığı dahil olmak üzere öngörülen uyarıları içeren kısa, teknik olmayan bir dilde bir özet gelir (6(7). madde). Beyaz kitap ayrıca bildirim tarihini belirtmeli ve bir içindekiler tablosu içermelidir (6(8). madde), menşe üye devletin resmi dillerinden birinde veya uluslararası finans dünyasında yaygın olarak kullanılan bir dilde hazırlanmalıdır (6(9). madde) ve makine tarafından okunabilir bir formatta mevcut olmalıdır (6(10). madde).

Bildirim, onay değil

Beyaz kitap, menşe üye devletin yetkili kurumuna — Estonya'da Mali Denetim Kurumuna — bildirilir. Yetkili kurumlar, yayımlanmadan önce beyaz kitapları onaylamaz (8(3). madde). Bildirime, kripto varlığın MiCA'dan muaf olmadığının ve bir e-para jetonu veya varlığa referans veren jeton olmadığının nedenini açıklayan bir açıklama eklenmelidir (8(4). madde) ve bu bildirim, beyaz kitabın yayımlanmasından en az 20 iş günü önce kuruma ulaşmalıdır (8(5). madde). Kripto varlığı diğer üye devletlerde arz etmek istiyorsanız, bildirim bu ev sahibi üye devletleri ve başlangıç tarihini de belirtir (8(6). madde).

Beyaz kitap ve tüm pazarlama iletişimleri, her durumda arzın veya işleme kabulün başlamasından önce, arz edenin kamuya açık web sitesinde yayımlanır (9. madde). Kripto varlığın değerlendirmesini etkileyebilecek önemli bir yeni faktör, önemli bir hata veya önemli bir yanlışlık ortaya çıktığında değiştirilmeleri gerekir (12. madde).

Pazarlama iletişimleri

Pazarlama iletişimleri, açıkça bu şekilde tanımlanabilir, dürüst, açık ve yanıltıcı olmayan ve beyaz kitapla uyumlu olmalıdır (7. madde). Beyaz kitabın bahsetmediği getiriler vadeden veya beyaz kitabın onaylanmamış olmasını bir kalite unsuru olarak kullanan bir kampanya bu kuralları ihlal eder.

Sorumluluk

Beyaz kitabı kimse onaylamadığından, sorumluluk onu hazırlayanlara aittir. 15. madde, arz edeni (veya işleme kabul talep edeni veya platformu işleten kişiyi) ve yönetim organının üyelerini, beyaz kitaptaki eksik, dürüst olmayan ya da açık olmayan veya yanıltıcı bilgilerin neden olduğu kayıplardan sahiplere karşı sorumlu tutar ve bu sorumluluğu dışlayan sözleşme hükümleri geçersizdir. Bu nedenle bir beyaz kitap, iş, teknik ve hukuk ekiplerinin aynı masada olmasıyla dikkatle hazırlanmalıdır.

Sık yapılan hatalar

• Fiyat konuşmaları. Öngörülen risk uyarıları dışında, jetonun gelecekteki değeri hakkında herhangi bir ifade yasaktır.
• Yanlış jeton türü. Bir varlık sepetine veya tek bir para birimine atıfta bulunan bir jeton, tamamen farklı kurallara sahip bir varlığa referans veren jeton veya bir e-para jetonu olabilir. 8(4). madde gereken açıklama, bunu ele almanızı zorunlu kılar.
• Eksik sürdürülebilirlik bilgileri. Uzlaşı mekanizmasına ilişkin iklim ve çevre bilgileri isteğe bağlı değil, zorunludur.
• Gecikmiş bildirim. Yayımdan önceki 20 iş günlük süre, katı bir alt sınırdır.
• Çelişkili pazarlama. Sosyal medya gönderileri ve web siteleri pazarlama iletişimidir ve beyaz kitapla uyumlu olmalıdır.

Beyaz kitap ve CASP yetkilendirmesi

Bir beyaz kitap ile bir kripto varlık hizmet sağlayıcısı yetkilendirmesi farklı şeylerdir. Beyaz kitap belirli bir kripto varlığı ve onun arzını veya işleme kabulünü ilgilendirir; yetkilendirme, müşterilere kripto varlık hizmetleri sunan bir şirketi ilgilendirir. Bir proje birine, diğerine veya her ikisine ihtiyaç duyabilir. Örneğin bir işlem platformu işletmecisi bir Sınıf 3 sağlayıcıdır ve işleme kabul ettiği kripto varlıklar için bir beyaz kitabın var olduğundan emin olması gerekebilir. Kılavuzumuz Kripto varlık hizmet sağlayıcısı olarak MiCA yetkilendirmesi yetkilendirme tarafını ele alır. Bir beyaz kitap hazırlama ücretimiz başlangıç €6,000'dir.

Rus vatandaşlarına veya Rus şirketlerine hizmet vermiyoruz.

Beyaz kitabı sipariş et Fiyatlar İngilizce talimatlar

Kaynak: (AB) 2023/1114 sayılı Tüzük, II. Başlık ve I. Ek (EUR-Lex).