MiCA-tillståndsklasser och kapital

Varje leverantör av kryptotillgångstjänster (CASP) som är auktoriserad enligt EU-förordningen om marknader för kryptotillgångar (MiCA) hamnar i en av tre klasser. Klassen följer av de tjänster som leverantören är auktoriserad för och bestämmer det permanenta minimikapital som bolaget måste hålla. Denna guide förklarar de tre klasserna tjänst för tjänst, hur kapitalkravet beräknas, vad som räknas som kapital och de misstag vi oftast ser när en affärsplan möter klasstabellen.

Alla siffror kommer från förordning (EU) 2023/1114: klasserna och minimibeloppen från bilaga IV, beräkningen från artikel 67. Guiden är allmän information, inte juridisk rådgivning.

Varför klassen spelar roll

Klassen är ingen etikett som sökanden väljer. Den följer av förteckningen över kryptotillgångstjänster i ansökan. Lägg till en tjänst — till exempel växling av kryptotillgångar mot euro — och ett projekt i klass 1 blir ett i klass 2, med högre kapitalkrav, fler principer och en annan riskprofil i myndighetens ögon. Därför fastställer vi tjänsteförteckningen före allt annat, och därför bör klassen bestämmas av den affärsmodell ni faktiskt kommer att driva under de första åren, inte av allt ni möjligen skulle vilja göra en dag.

Klass 1 — minimikapital 50 000 euro

Bilaga IV placerar en leverantör i klass 1 om den är auktoriserad för en eller flera av följande tjänster:

• utförande av order avseende kryptotillgångar för kunders räkning;
• placering av kryptotillgångar;
• överföringstjänster för kryptotillgångar för kunders räkning;
• mottagande och vidarebefordran av order avseende kryptotillgångar för kunders räkning;
• rådgivning om kryptotillgångar;
• portföljförvaltning av kryptotillgångar.

Gemensamt för dessa tjänster är att leverantören inte förvarar kunders kryptotillgångar som en tjänst och inte växlar kryptotillgångar för egen räkning. En mäklare som vidarebefordrar order till andra handelsplatser, en rådgivare, en portföljförvaltare eller ett placeringsombud passar vanligen här. Observera att rådgivning och portföljförvaltning medför egna uppföranderegler, inklusive en lämplighetsbedömning av kunden (artikel 81).

Klass 2 — minimikapital 125 000 euro

Klass 2 omfattar en leverantör som är auktoriserad för en valfri tjänst i klass 1 och en eller flera av följande:

• förvaring och administration av kryptotillgångar för kunders räkning;
• växling av kryptotillgångar mot pengar;
• växling av kryptotillgångar mot andra kryptotillgångar.

Här hamnar den mesta konsumentinriktade verksamheten: en plånboksleverantör som håller nycklar för sina kunder, eller en växlingstjänst som köper och säljer kryptotillgångar mot euro. Förvaring är en klass 2-tjänst, inte klass 3. Förväxlingen är vanlig eftersom handelsplattformar oftast också erbjuder förvaring, men i tabellen i bilaga IV står förvaring under klass 2. En leverantör som erbjuder förvaring måste dessutom ha förvaringsriktlinjer och hålla kunders kryptotillgångar åtskilda från sina egna (artiklarna 70 och 75).

Klass 3 — minimikapital 150 000 euro

Klass 3 omfattar en leverantör som är auktoriserad för en valfri tjänst i klass 2 och drift av en handelsplattform för kryptotillgångar. En handelsplattform sammanför i ett system köp- och säljintressen från ett stort antal tredje parter avseende kryptotillgångar och har egna krav på driftregler, transparens före och efter handel samt avveckling (artikel 76). En leverantör i klass 3 får under samma tillstånd även tillhandahålla tjänsterna i klass 1 och 2 — inklusive förvaring.

Hur kapitalkravet beräknas

Siffran i bilaga IV är en golv, inte hela svaret. Artikel 67(1) kräver att en CASP hela tiden har aktsamhetskrav som motsvarar minst det högre av följande belopp:

• (a) det permanenta minimikapitalkravet enligt bilaga IV för dess klass; och
• (b) en fjärdedel av dess fasta omkostnader för föregående år, omprövat årligen.

En leverantör som inte varit verksam ett år ännu använder de planerade fasta omkostnaderna för de första 12 månaderna av den affärsplan som lämnats in med ansökan (artikel 67(2)). De fasta omkostnaderna beräknas från räkenskaperna genom att poster som vinstberoende personalbonusar dras av från de totala kostnaderna (artikel 67(3)).

Ett enkelt exempel visar varför detta spelar roll. En leverantör i klass 2 med planerade fasta omkostnader på 800 000 euro det första året måste hålla minst 200 000 euro (en fjärdedel av 800 000), inte 125 000 euro — omkostnadstestet ger det högre beloppet. En smal verksamhet i klass 2 med fasta omkostnader på 300 000 euro uppfyller kravet med 125 000 euro, eftersom en fjärdedel av dess omkostnader (75 000 euro) ligger under minimibeloppet i bilaga IV. Affärsplanen och kapitalplanen i ansökan måste berätta samma historia.

Vad som räknas som aktsamhetskrav

Artikel 67(4) tillåter att aktsamhetskraven har formen av eget kapital (poster av kärnprimärkapital enligt EU:s kapitalkravsregler), en försäkring som täcker de territorier där tjänsterna tillhandahålls, eller en jämförbar garanti, eller en kombination av dessa. En försäkring måste uppfylla villkoren i artikel 67(5) och (6) — bland annat en initial löptid på minst ett år, en uppsägningstid på minst 90 dagar, en godkänd tredjepartsförsäkringsgivare och publicering på leverantörens webbplats. I praktiken använder de flesta sökande under uppstartsfasen inbetalt kapital, eftersom det är enklast att visa och inte beror på en försäkringsgivares vilja att acceptera kryptorisker.

Oavsett form: aktsamhetskraven tillhör bolaget och måste förbli tillgängliga. De är inte en betalning till någon och ingår aldrig i en tjänsteleverantörs arvode — inte heller vårt.

Vanliga misstag

• Lägga till tjänster "för säkerhets skull". Varje tjänst i ansökan måste täckas av rutiner, personer och system. Att lista växling eller förvaring utan att kunna driva dem försvagar ansökan.
• Anta att förvaring innebär klass 3. Det gör det inte; det innebär klass 2. Att planera för klass 3 utan handelsplattform överskattar kravet.
• Ignorera omkostnadstestet. En välbemannad affärsplan kan höja kravet över minimibeloppet i bilaga IV.
• Blanda ihop kapital och avgifter. Kapitalet är bolagets egna pengar; statliga och tillsynsavgifter är separata; vårt pris är vårt professionella arvode.

Vår guide Statliga avgifter och kapital för EU-tillstånd ställer dem sida vid sida.

Myndighetens avgifter

Utöver kapitalet tar den estniska finansinspektionen ut en handläggningsavgift för en leverantör av kryptotillgångstjänsters ansökan: 3 000 euro enligt den lydelse av lagen om finansiell tillsyn som gäller från den 1 oktober 2026, kontrollerad den 4 oktober 2026 (§ 45³ stycke 2, Riigi Teataja). Att lägga till tjänster till ett befintligt tillstånd kostar 1 500 euro enligt § 45⁴ i samma lag (kontrollerad den 4 oktober 2026).

Hur vi hjälper

Vi börjar varje MiCA-projekt med att fastställa tjänsteförteckningen, klassen och kapitalberäkningen, eftersom alla senare dokument beror på detta. Vårt arvode för ansökan beror på klassen — klass 1 från €19,500, klass 2 från €29,500, klass 3 från €39,500 —, och tilläggstjänster som riktlinjer för förvaring och administration eller ett förfarande för säkerhet och nyckelhantering debiteras separat. Vår allmänna guide MiCA-tillstånd som leverantör av kryptotillgångstjänster beskriver hela ansökan.

Vi tillhandahåller inga tjänster till ryska medborgare eller ryska bolag.

Beställ MiCA-ansökan Priser Guide på engelska

Källa: förordning (EU) 2023/1114 (EUR-Lex); den estniska lagen om finansiell tillsyn (Riigi Teataja).