Clases de autorización MiCA y capital

Todo proveedor de servicios de criptoactivos (CASP) autorizado conforme al Reglamento de la UE sobre los mercados de criptoactivos (MiCA) se encuadra en una de tres clases. La clase se deriva de los servicios para los que el proveedor está autorizado y determina el capital mínimo permanente que la sociedad debe mantener. Esta guía explica las tres clases servicio por servicio, cómo se calcula el requisito de capital, qué cuenta como capital y los errores que vemos con más frecuencia cuando un plan de negocio se encuentra con la tabla de clases.

Todas las cifras proceden del Reglamento (UE) 2023/1114: las clases y los importes mínimos del anexo IV, el cálculo del artículo 67. Esta guía es información general, no asesoramiento jurídico.

Por qué importa la clase

La clase no es una etiqueta que el solicitante elige. Se deriva de la lista de servicios de criptoactivos que figura en la solicitud. Añada un servicio — por ejemplo, el canje de criptoactivos por euros — y un proyecto de clase 1 se convierte en uno de clase 2, con un requisito de capital más elevado, más principios y un perfil de riesgo distinto a ojos de la Autoridad. Por eso fijamos la lista de servicios antes de todo lo demás, y por eso la clase debe determinarse según el modelo de negocio que usted va a explotar realmente en los primeros años, no según todo lo que algún día pudiera querer hacer.

Clase 1 — capital mínimo de 50 000 euros

El anexo IV clasifica a un proveedor en la clase 1 si está autorizado para uno o más de los siguientes servicios:

• la ejecución de órdenes relativas a criptoactivos por cuenta de clientes;
• la colocación de criptoactivos;
• servicios de transferencia de criptoactivos por cuenta de clientes;
• la recepción y transmisión de órdenes relativas a criptoactivos por cuenta de clientes;
• el asesoramiento sobre criptoactivos;
• la gestión de carteras de criptoactivos.

Lo que estos servicios tienen en común es que el proveedor no custodia criptoactivos de clientes como servicio y no canjea criptoactivos por cuenta propia. Un corredor que transmite órdenes a otras plataformas de negociación, un asesor, un gestor de carteras o un agente de colocación encajan típicamente aquí. Tenga en cuenta que el asesoramiento y la gestión de carteras conllevan obligaciones de conducta propias, incluida una evaluación de idoneidad del cliente (artículo 81).

Clase 2 — capital mínimo de 125 000 euros

La clase 2 comprende a un proveedor autorizado para cualquier servicio de la clase 1 y uno o más de los siguientes:

• la custodia y administración de criptoactivos por cuenta de clientes;
• el canje de criptoactivos por fondos;
• el canje de criptoactivos por otros criptoactivos.

Aquí se sitúa la mayor parte de la actividad orientada al consumidor: un proveedor de monederos que custodia claves para sus clientes, o un servicio de canje que compra y vende criptoactivos por euros. La custodia es un servicio de clase 2, no de clase 3. La confusión es frecuente porque las plataformas de negociación suelen ofrecer también custodia, pero en la tabla del anexo IV la custodia figura en la clase 2. Un proveedor que ofrezca custodia debe además contar con una política de custodia y mantener los criptoactivos de los clientes separados de los propios (artículos 70 y 75).

Clase 3 — capital mínimo de 150 000 euros

La clase 3 comprende a un proveedor autorizado para cualquier servicio de la clase 2 y la explotación de una plataforma de negociación de criptoactivos. Una plataforma de negociación reúne en un sistema los intereses de compra y venta de numerosos terceros sobre criptoactivos y tiene requisitos propios en materia de reglas de funcionamiento, transparencia pre y post negociación y liquidación (artículo 76). Un proveedor de clase 3 puede prestar también, bajo la misma autorización, los servicios de las clases 1 y 2 — incluida la custodia.

Cómo se calcula el requisito de capital

La cifra del anexo IV es un umbral mínimo, no toda la respuesta. El artículo 67, apartado 1, exige que un CASP disponga en todo momento de garantías prudenciales al menos iguales al importe más elevado de los siguientes:

• (a) el requisito de capital mínimo permanente del anexo IV para su clase; y
• (b) una cuarta parte de sus gastos generales fijos del ejercicio anterior, revisado anualmente.

Un proveedor que todavía no lleve un año en activo utiliza los gastos generales fijos previstos para los primeros 12 meses del plan de negocio presentado con la solicitud (artículo 67, apartado 2). Los gastos generales fijos se calculan a partir de la contabilidad, deduciendo de los gastos totales partidas como las primas del personal dependientes de beneficios (artículo 67, apartado 3).

Un ejemplo sencillo muestra por qué esto importa. Un proveedor de clase 2 con gastos generales fijos previstos de 800 000 euros en el primer año debe mantener al menos 200 000 euros (una cuarta parte de 800 000), y no 125 000 euros — la prueba de los gastos generales da el importe más elevado. Un negocio de clase 2 más ligero con gastos generales fijos de 300 000 euros cumple el requisito con 125 000 euros, porque una cuarta parte de sus gastos generales (75 000 euros) es inferior al importe mínimo del anexo IV. El plan de negocio y el plan de capital de la solicitud deben contar la misma historia.

Qué cuenta como garantía prudencial

El artículo 67, apartado 4, permite que las garantías prudenciales adopten la forma de fondos propios (elementos de capital ordinario según las normas de capital de la UE), una póliza de seguro que cubra los territorios donde se prestan los servicios, o una garantía comparable, o una combinación de estas. Una póliza de seguro debe cumplir las condiciones del artículo 67, apartados 5 y 6 — entre ellas una duración inicial de al menos un año, un plazo de preaviso de cancelación de al menos 90 días, una aseguradora tercera aprobada y la publicación en el sitio web del proveedor. En la práctica, la mayoría de los solicitantes en fase de constitución utilizan capital desembolsado, porque es lo más sencillo de demostrar y no depende de la disposición de una aseguradora a aceptar riesgos de criptoactivos.

Sea cual sea su forma: las garantías prudenciales pertenecen a la sociedad y deben permanecer disponibles. No son un pago a nadie y nunca forman parte de los honorarios de un proveedor de servicios — ni siquiera de los nuestros.

Errores frecuentes

• Añadir servicios "por si acaso". Cada servicio de la solicitud debe estar cubierto por procedimientos, personas y sistemas. Indicar el canje o la custodia sin poder ejercerlos debilita la solicitud.
• Suponer que la custodia significa la clase 3. No es así; significa la clase 2. Planificar la clase 3 sin plataforma de negociación sobrestima el requisito.
• Ignorar la prueba de los gastos generales. Un plan de negocio bien dotado de personal puede elevar el requisito por encima del importe mínimo del anexo IV.
• Confundir capital y tasas. El capital es el dinero propio de la sociedad; las tasas estatales y de supervisión son aparte; nuestro precio son nuestros honorarios profesionales.

Nuestra guía Tasas estatales y capital para licencias de la UE las pone una junto a la otra.

Tasas de la Autoridad

Además del capital, la Autoridad de Supervisión Financiera estonia cobra una tasa de tramitación por la solicitud de un proveedor de servicios de criptoactivos: 3 000 euros según la redacción de la Ley de Supervisión Financiera en vigor desde el 1 de octubre de 2026, verificada el 4 de octubre de 2026 (§ 45³, apartado 2, Riigi Teataja). Añadir servicios a una autorización existente cuesta 1 500 euros según el § 45⁴ de la misma ley (verificado el 4 de octubre de 2026).

Cómo ayudamos

Empezamos cada proyecto MiCA fijando la lista de servicios, la clase y el cálculo del capital, porque todos los documentos posteriores dependen de ello. Nuestros honorarios por la solicitud dependen de la clase — clase 1 desde €19,500, clase 2 desde €29,500, clase 3 desde €39,500 —, y los servicios adicionales, como las políticas de custodia y administración o un procedimiento de seguridad y gestión de claves, se facturan por separado. Nuestra guía general Autorización MiCA de proveedor de servicios de criptoactivos describe toda la solicitud.

No prestamos servicios a ciudadanos rusos ni a sociedades rusas.

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Fuente: Reglamento (UE) 2023/1114 (EUR-Lex); Ley estonia de Supervisión Financiera (Riigi Teataja).